央行擴大MLF加量幅度，是為接下來的信貸投放再度提速做好準備

除了上年同期高基數及季節性因素外，5月新增信貸同比大幅少增，主要是受企業短貸和表內票據融資的拖累。

本次政策利率下調釋放了明確的穩增長信號。

分析師指出，本次貨幣政策執行報告將保持物價穩定的相關政策要求提到了利率政策之前，說明央行更加重視當前物價問題。

4月信貸投放節奏明顯放緩，導致銀行對MLF需求減弱，因此，MLF超額續作量維持在較低水平。

分析師表示，一是居民提前還房貸，二是部分存款回流至理財產品。

信貸節奏適度回調，可以兼顧穩增長與控制宏觀杠桿率過快上升。

中長期看，我國經濟總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預期穩定，不存在長期通縮或通脹的基礎。

本次MLF加量幅度較上月的2810億元大幅收窄。

對于貨幣政策，一季度例會刪去了“加大”政策實施力度的提法，保留了“精準有力”；在信貸方面，從要求“總量有效增長”轉變為強調“合理增長、節奏平穩”。