記者 王玉

中國人民銀行周四發布數據顯示，4月，金融機構新增人民幣貸款7188億元，同比多增649億元；社會融資規模增量為1.22萬億元，同比多增2729億元。和前三個月相比，信貸、社融增長勢頭明顯放緩。

1-3月，每月平均新增信貸3.52萬億元，社融增量4.84萬億元。4月初召開的人民銀行貨幣政策委員會2023年一季度例會提出，保持信貸合理增長、節奏平穩，不再提“信貸總量有效增長”。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，4月新增信貸大幅回落符合市場預期，這意味著二季度信貸投放節奏轉入回調階段。他指出，這背后是當前宏觀經濟已進入恢復過程，進一步加碼寬信用的必要性下調。

不過，王青強調，截至4月末，人民幣貸款余額增速與上月持平，仍保持在11.8%的近一年半以來最高水平。信貸節奏適度回調，可以兼顧穩增長與控制宏觀杠桿率過快上升。

分部門看，4月，居民部門貸款減少2411億元，同比多減241億元。其中，短期貸款減少1255億元，同比少減601億元，以房貸為主的中長期貸款減少1156億元，同比多減842億元。

對于居民短貸的下降，王青認為有三個原因，一是，當前消費反彈勢頭較弱，居民對借貸消費仍心存謹慎；二是，季節性因素，4月本身是傳統的消費信貸“小月”；三是，一季度居民短貸增加規模較大，部分在4月到期。

居民中長期貸款則是時隔一年再現負增長，王青指出，主要原因是一季度積壓需求集中釋放后，4月樓市銷量再度回落。特別是3月份居民中長期貸款大幅增加6348億，明顯高于正常水平，對4月形成一定的透支效應。

“我們判斷，在透支效應退去后，5月居民中長期貸款將恢復正增長，但受樓市仍處于筑底階段影響，增量將較為有限。”他說。

植信投資研究院資深研究員馬泓也表示，4月份居民中長期信貸減少，可能與商業銀行在3月份釋放了較多房地產貸款有關。他認為，無需對個人住房貸款感到擔憂，根據頭部房企和宏觀高頻數據，4月份頭部15家上市大型房企簽約銷售金額同比增長38.3%，30大中城市商品房銷售面積同比上漲31.2%。

“總的來看，高頻數據表明房地產市場復蘇的趨勢是比較清晰的，商業銀行可能會略滯后1-2個月釋放個人住房貸款，預計5、6月份居民中長期信貸很可能重拾增長。”馬泓說。

企業部門方面，4月，新增人民幣貸款6839億元，同比多增1055億元。其中，短期貸款減少1099億元，同比少減849億元；中長期貸款增加6669億元，同比多增4017億元；票據融資增加1280億元，同比少增3868億元。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，年初以來，企業資金需求整體延續旺盛態勢，特別是中長期信貸連續多增，這意味著企業對未來經濟發展預期看好，資金需求意愿充足。

王青認為，企業中長期貸款同比繼續保持大幅多增勢頭，表明貨幣政策仍堅持穩增長取向，也暗示短期內基建投資和制造業投資將保持較強韌性。在當前居民消費修復力度較為溫和的背景下，穩投資是推動二季度經濟持續回升的一個重要發力點。

社融方面，多數分項在4月實現同比多增，僅企業債券融資和股票融資同比少增。其中，4月企業債券融資環比少增445億，同比少增809億。分析師指出，近期城投融資監管趨嚴，加上貸款利率偏低，導致企業債券融資需求下降。

截至4月末，廣義貨幣（M2）同比增長12.4%，增速比上月末低0.3個百分點。

對于M2的回落，梁斯表示，一方面是因為銀行信貸投放放緩，帶動存款規模下降，另一方面是源于居民預防性儲蓄動機下降。人民銀行《2023年第一季度城鎮儲戶問卷調查報告》顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民占58.0%，比上季減少3.8個百分點。

央行數據還顯示，4月，人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬億元，非金融企業存款減少1408億元，財政性存款增加5028億元，非銀行業金融機構存款增加2912億元。