文丨財聯社

國內龍頭潮玩公司泡泡瑪特(09992.HK)在周三(3月29日)午間披露了發布了2022年全年財報。

財報顯示，2022年泡泡瑪特實現營收46.2億元人民幣，同比增長2.8%；調整后凈利潤5.7億元，同比下滑42.7%。

受此影響，泡泡瑪特午后直線下挫，股價一度跌超7%。

財報披露，2022年疫情使泡泡瑪特線下門店、機器人商店及線上物流均受到不同程度的影響。

海外業務成亮點

而海外業務大幅增長。2022年，泡泡瑪特加速推進了港澳臺地區及海外業務DTC（Direct To Customer）戰略，港澳臺地區及海外門店數增至43家，機器人商店120臺，跨境電商平臺站點數13個。海外市場收入同比增長147.1%。

2022年在持續擴張亞洲區域市場的同時，泡泡瑪特在英國、新西蘭、美國、澳大利亞均開設了當地首家線下門店。除了渠道拓張以外，2022年泡泡瑪特也多次參與海外大型展會如DesignerCon、MCM動漫展等，并舉辦IP主題展，持續在海外推廣中國潮玩文化。

IP產品表現方面，2022年，SKULLPANDA營收8.5億元，同比增長43.1%，2022年1月份推出的第五個系列夜之城全年收入達2.3億元。MOLLY作為誕生16年的經典IP，2022年營收8.0億元，同比增長13.8%。頭部IP DIMOO營收5.8億元，保持旺盛生命力。

此外，泡泡瑪特PDC團隊推出的IP小甜豆、HIRONO小野分別實現收入1.5億元、1.4億元，其中HIRONO小野同比增長169.4%，小小的使壞系列全年收入超過7000萬元。

根據摩根士丹利3月20日的研究報告，料泡泡瑪特目標價25港元，評級增持。

該行指出，估計泡泡瑪特3月銷售按年轉正，且公司業績公布或成催化劑。現價相當于今明兩年預測市盈率分別23倍及18倍，認為風險回報具有吸引力，料2022至2024年間，收入及純利年均復合增長達30%及46%，受惠客流復蘇及持續獲得客戶。