文｜港股解碼 許螣垚

11月22日完美日記母公司逸仙電商（YSG.US）發布2022年第三季度財報，護膚品業務繼今年第二季度后，再次成為公司業績亮點。不過本季度逸仙電商本季度總營業收入仍然同比下降，公司稱是彩妝業務拖累。公司對未來預期持謹慎樂觀態度。

護膚品業務成亮點，彩妝業務拖累收入

三季報顯示，逸仙電商護膚品業務收入由2021年同期的2.03億元上漲至2.69億元，同比增長33%，占總收入的比例從2021年同期的15.1%上升至31.4%，包括DR.WU達爾膚、EVELOM和Galénic法國科蘭黎三大高端護膚品實現營收同比增長69%。

值得一提的是，這已經是護服品業務連續兩個季度實現占總營收比例超30%，上一季度護膚品業務占總營收比重為33.4%。

不過第三季度公司總收入仍然同比下降，財報顯示，第三季度的總收入從2021年同期的13.4億元同比下降36.1%至8.58億元。下降主要原因是受彩妝業務拖累。公司稱本季度彩妝品牌的凈收入同比下降了48.8%，不過部分影響被護膚品收入同比增長所抵消。

逸仙電商創始人、董事長兼首席執行官黃錦峰指出：“2022年第三季度，我們繼續專注于品牌建設、運營效率提升和研發投資。我們的護膚品牌在美容市場疲軟和疫情擾動的環境下，本季度仍然實現穩健增長。隨著我們繼續實施成本優化措施，我們的凈虧損顯著縮窄。”

“降脂增肌”有所成效

逸仙電商此前宣布了新五年的戰略轉型計劃，即通過優化業務架構，控制運營費用等多方面舉措，穩步推進“降脂增肌”。從第三季度業績數據看，“以毛利率為核心驅動”的公司新戰略已有所成效。

財報顯示，本季度逸仙電商毛利率同比略有提升至68.9%，而2021年同期為67.9%。

公司稱，第三季度毛利率同比略有提高，主要是因為：

(1)護膚品牌的高毛利率產品銷量增加；(2)成本優化；(3)所有品牌組合的定價和折扣策略更加嚴格。

此外，公司本季度凈虧損同比收窄，現金流連續兩個季度轉正。按美國通用會計準則，第三季度公司凈虧損從2021年同期的3.62億元同比下降41.7%至2.11億元；凈虧損率為24.6%，而2021年同期為26.9%。若按非美國通用會計準則，第三季度公司凈虧損從2021年同期的2.16億元同比下降41.5%至1.27億元。

第三季度公司經營性現金流約2180萬元，公司在今年第二季度實現了自上市以來的首次經營現金流為正，如今已連續兩個季度轉正。

對于未來業績展望，逸仙電商整體持謹慎樂觀態度。黃錦峰指出：“第三季度的數據驗證了我們轉型工作的有效性。未來，我們仍會持續推動逸仙的可持續發展轉型，為公司中長期的健康發展奠定堅實基礎。”

公司給出的2022年第四季度業績指引是：預計收入將在9.17億元-10.7億元之間，同比下降約30%至40%。