記者 | 胡穎君

全球資管巨頭富達國際發布最新評論認為，剛剛閉幕的二十大明確重申了各行業增長的重要性，包括從航空航天、信息技術和生物制藥等新興戰略產業，到基礎設施以及高端制造業。報告中提到的推進健康中國建設，將利好醫療保健行業，以及與文化和活動相關的消費領域。可持續發展仍是中國經濟的一項關鍵主題，預計中國將更加注重其在綠色與低碳科技的領先發展，這仍將是中國未來經濟發展的重要組成部分。

富達國際全球首席投資官Andrew McCaffery表示，“中國的經濟復蘇將會是循序漸進的過程，因此采取防御型資產配置策略仍然很重要。未來幾周，隨著更多經濟層面具有建設性的支持政策推出，市場情緒或會改善。”

此外他還指出，在接下來的幾個月內發生的重要經濟會議也同樣值得關注，首先就是12月的中央經濟工作會議。不同于一些西方國家的貨幣政策軌跡，中國央行仍然能夠在需要時使用政策工具來支持增長。

在通脹壓力迫使全球大部分地區采取加息策略之際，中國卻另辟蹊徑，保持更廣闊的政策空間。中國央行在8月下旬進行了今年第三次降息，超出市場預期。

富達國際基金經理王陶沙指出：“重振經濟增長是當前的首要目標，相較于歐美的高通脹環境，中國擁有通脹率在3%以下的優勢，因此可率先恢復經濟增長。在今年二季度，美國10年期國債收益率在十多年來首次超過中國10年期國債，迄今為止兩者利差已超過60個基點。表面上看這似乎降低了中國在岸主權債券對全球投資者的吸引力，但實際情況則不然，尤其是考慮到相關債券經通脹調整后的實際收益率，以及更復雜的宏觀經濟環境。”

“鑒于此，我們認為中國有可能在短期內進一步降息，而這將支持在岸債券表現向好。今年以來，中國寬松的貨幣政策對提振企業借貸需求以及恢復商業活動的效果較為有限，這為其在未來推出更多、力度更大的寬松政策提供了空間。盡管如此，我們預計中國并不會如主要發達國家一樣，在經濟受疫情拖累放緩后，推出超大規模的貨幣或財政政策刺激經濟。”王陶沙表示。

他認為，目前歐美經濟走向與中國截然不同。持續飆升的能源價格、不斷上漲的人力成本，以及疫情下大規模的經濟刺激措施，都使得美國經濟過熱，而俄烏沖突則將歐洲通脹水平推至歷史新高。美國和歐元區7月的通脹率分別高達8.5%及8.9%，同月中國居民消費價格指數（CPI）僅為2.7%。根據最新數據顯示，美國8月通脹率再次高于市場預期，一度引起市場出現拋售。