文丨財聯社

美國股債市場周二(9月20日)再度雙雙承壓——三大股指全線走弱，多個期限美債收益率則進一步升至了數年來的最高位，因市場預計美聯儲今晚勢將連續第三次激進加息75個基點，以遏制揮之不去的高通脹。在此背景下，市場緊張氛圍彌漫。

行情數據顯示，10年期美國國債收益率從周一的3.489%升至3.567%，續創2011年3月以來收盤新高。對利率前景敏感的2年期國債收益率則從周一的3.946%攀升至3.977%，盤中一度升破3.98%，無限逼近了4%心理大關。

債券收益率隨著價格的下跌而上升。美國上周公布強于預期的通脹數據，粉碎了有關通脹壓力已見頂的猜測。從那時起美國國債的拋售幾乎就未曾間斷過，2年期美債收益率的漲幅最為明顯，年內迄今已累計漲超了300個基點，勢將創下1994年以來最大年度漲幅。

野村駐悉尼的利率策略師Andrew Ticehurst表示，“我們看到有明確的跡象表明，全球央行不會猶豫，即使控制通膨需要付出經濟衰退的代價也在所不辭，這意味著全球范圍內短期收益率將會上升。”

美國主要股指周二也與債市同步走軟，扭轉了周一的漲勢。標普500指數下跌43.96點，跌幅1.1%，收于3,855.93點。道瓊斯工業平均指數下跌313.45點，跌幅1%，至30,706.23點；納斯達克綜合指數回落109.97點，跌幅1%，至11,425.05點。

高盛分析師Dominic Wilson表示，如果美聯儲需要看到更高的失業率才能確信美國通脹將會下降，標普500指數可能會進一步跌至2900點-3375點，5年期美債收益率則可能會攀升至4.5-5.4%的區間。

經濟數據方面，據美國政府周二公布的數據，美國8月份新屋開工數意外上升至157.5萬戶，超出預期，但建筑許可創下兩年多來的最低水平，凸顯出抵押貸款利率上升正拖累需求。由于抵押貸款利率上升、房價高企加重了購房負擔、打壓銷售，住宅建設承壓。

在該數據發布后，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型進一步將美國第三季度實際GDP增速下調至了0.3%，距離連續第三個陷入萎縮狀態已越來越近。

美聯儲決議前華爾街緊張氛圍彌漫

美聯儲將在北京時間周四凌晨2點公布9月利率決議，同時公布的還將有利率點陣圖和最新經濟預測，美聯儲主席鮑威爾則將在半小時后的2:30舉行新聞會。目前市場普遍預計美聯儲將連續第三次激進加息75個基點，從而將聯邦基金利率提高到3%-3.25%的新目標區間。

在這一重磅風險事件出爐前，緊張氛圍顯然已彌漫美國股債市場。

持倉數據顯示，在美聯儲今晚公布利率政策決定之前，對沖基金針對美國國債收益率曲線的前端建立了大量空頭頭寸。交易員繼續甘愿支付更高的溢價，以防范債券遭遇更大跌幅的風險。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據就顯示，在截至9月13日的一周，對沖基金繼續加大對美國國債的看空押注，總體凈空頭頭寸增加了相當于約15.5萬張10年國債期貨，2年國債合約的空頭頭寸達到了6月份以來最悲觀的水平。

美股市場也同樣不乏悲觀情緒。本周美國媒體公布的一項調查顯示，44%的受訪者表示會在FOMC前夕拋售股票。Richard Bernstein Advisors固定收益主管Michael Contopoulos表示，這是美聯儲發出又一個強硬信息的窗口，如果你是股票投資者，你不會想在增長放緩和貨幣緊縮時進入市場。

當然，前期股市的大跌也讓為一些投資者試圖尋找逢低買入的機會，28%的受訪者表示在會議之前買入價值股，16%選擇做多股票，13%青睞成長股。

對于今晚的利率決議，美國銀行(Bank of America)全球經濟研究主管Ethan Harris表示，美聯儲今晚必須傳達的信息是，他們沒有看到加息的盡頭。對于市場而言，重要的可能也并不是利率變動的幅度有多大，而是它們會持續多久。