文|每日財報 楚風

?在5只創新未來基金中，鵬華旗下產品虧損幅度超過37%，其基金經理王宗合對市場判斷失誤，高位接盤多只股票。

近期A股市場弱勢未改，公募基金整體表現不佳，賺錢效應明顯下降，權益類產品年內收益均值下挫約15%。數據顯示，截止4月15日，股票型基金年內平均收益率為-17.53%，混合型基金年內平均收益率為-14.55%。

《每日財報》注意到，目前5只螞蟻配售基金（創新未來基金）已滿18個月封閉期，全部從封閉式基金轉為開放式基金。在市場弱勢之下，創新未來基金整體表現不及預期，成立以來全部產品陷入虧損，其中虧損最嚴重的產品為鵬華創新未來混合，成立至今下挫幅度超過37% 。

王宗合是鵬華創新未來混合的基金經理。其從業時長超過11年，是一位穿越牛熊的基金經理，曾經是公募圈的頂流，目前管理規模已大幅下降。近1年來，王宗合管理的10只產品全部虧損，其中鵬華創新未來混合虧損最大。

從歷史持倉來看，鵬華創新未來混合擇時不慎，對市場走勢判斷失誤，甚至成為多只股票的“接盤俠”。在2021年二季度前，該產品踩雷中概互聯相關股票；在第四季度，該產品又追高新能源相關資產。鵬華創新未來混合何時價值回歸呢？

鵬華創新未來重挫，虧損幅度超過37%

在2020年國慶節前后，5只螞蟻戰略配售基金（創新未來基金）相繼發布，分別由易方達、匯添富、中歐、華夏、鵬華等基金公司管理。這5只產品基金經理陣容豪華，營銷推廣效果拉滿，基金經理紛紛自購，在當時火熱異常，短短幾個交易日內600億元規模就銷售一空，一時成為公募市場“最靚的仔”。

彼時，螞蟻集團上市成為最受市場關注的事件，而創新未來基金最大賣點是參與螞蟻集團戰略配售，且持倉上限可以達到10%。隨著螞蟻集團上市推遲，創新未來基金也就失去最大的優勢，跟其他基金別無二致，而投資者的資金已經投入基金。

直至今日，創新未來基金已滿18個月封閉期，5只產品全部從封閉式基金轉為開放式基金。《每日財報》注意到，5只產品自成立以來全部陷入虧損，其中易方達創新未來混合業績表現較好，中歐創新未來混合次之，鵬華創新未來混合排名末尾。

從時間線來看，在2020年10月9日，即國慶節后首個交易日，滬深300指數為4681點，至今日累計跌幅為10.53%；上證指數為3272點，至今日累計跌幅為1.86%；創業板指數為2673點，至今日累計跌幅為7.95%。也就是說，5只創新未來基金僅有1只跑贏大盤指數，1只與大盤指數大致相當，3只跑輸大盤指數。

此間，鵬華創新未來混合是表現最差的產品，成立以來收益率為-37.22%，累計凈值為0.6267元。相比之下，該產品業績比較基準為-4.63%，偏股混合型基金同期總回報為-1.03%。

鵬華創新未來混合的基金經理是王宗合。據Wind數據，近1年來，基金經理宗合旗下10只產品全部錄得虧損，整體收益率為-26.61%。在業績虧損之下，王宗合管理規模也大幅下降。在2020年三季末，王宗合管理規模達到554.26億元，在公募圈中排名前列，至2022年一季末降至310.33億元，降幅達到44.01%。

王宗合擇時不慎，成多只股票“接盤俠”

公開資料顯示，王宗合從業時長11年又114天，是一位穿越市場牛熊的老將，任職期間最佳產品收益率為267.40%。其在2009年加入鵬華基金擔任研究員，主要研究食品飲料、農林牧漁、商業零售、造紙包裝等泛消費行業。

事實上，王宗合在公募圈中成名，也正是由于消費行業。早些年，王宗合重倉白酒股，在市場中表現優異，與張坤、蕭楠、劉彥春合稱為“四大酒莊”。

鵬華創新未來混合失去螞蟻戰投優勢后，也一度重倉白酒股。2020年末至2021年三季度，該產品前十大重倉股均持有貴州茅臺、古井貢酒等，直至2021年末，白酒股才全部退出前十大重倉股。

《每日財報》發現，在鵬華創新未來混合的歷史持倉中，王宗合擇時不慎，對市場走勢判斷失誤，高位接盤多只股票，導致該產品業績大幅落后。

第一踩雷是中概互聯。在2020年末，鵬華創新未來混合重倉美團、騰訊控股、小米集團等互聯網股票，近1年來在國內監管加強及中美摩擦等多種因素下，中概互聯大幅下挫。目前，中國互聯網50指數（H30533）近1年重挫53.17%。在2021年二季度，美團、騰訊控股分別位列第一、第二大重倉股。值得注意的是，王宗合對美團還增持43.28%。

第二踩雷是新能源。到2021年三季度，王宗合拋售中概互聯，降低前十大重倉股比重，貴州茅臺和古井貢酒成為第一、第二大重倉股，同時布局隆基股份等新能源資產。2021年四季度，王宗合拋售貴州茅臺、古井貢酒，大量買入新能源資產，寧德時代、隆基股份又位列第一、第二大重倉股。

也正是在2021年四季度，新能源資產持就逐步回調。中證新能源指數（399808）在2021年10月至11月達到近1年頂點，后續就持續下滑。2022年初至今，中證新能源指數下挫幅度尤為顯著，年內收益率為-27.21%。鵬華創新未來混合剛好在高位接盤新能源。

除了中概互聯和新能源，鵬華創新未來混合還接盤了不少股票，如舜宇光學科技、長城汽車、卓勝微。據同花順iFind數據，舜宇光學科技在2021年三季度近入其前十大重倉股，在第四季度還被增持14.69%。最近三個月，舜宇光學科技跌幅達到49.08%。在四季度，長城汽車、卓勝微新進其前十大重倉股，最近3個月來跌幅也分別達到42.96%、33.83%。

值得一提的是，在鵬華創新未來混合2021年年報中，王宗合還表示，“2022年，由于目前市場估值水平的問題，我們一方面在細分產業和個股上延續做深度研究和儲備，另外也會防范一些高估值板塊大幅波動給組合帶來的影響，防范高估值個股帶來的股價風險。”