文 | 藍鯨教育 祁青

日前，多鄰國發布截至2021年12月31日的第四季度和全年業績。曾經教育中概股股價第一的明星企業，仍難逃虧損。

與此同時，多鄰國考試的新改革，也被考生們熱議不斷。

上市第一年，多鄰國走向下坡路了？

營收增55%，虧損擴大四倍

圍繞在多鄰國身上的光環十分亮眼。

成立于2011年的語言學習應用軟件多鄰國，2019年進入中國市場，2021年7月29日，其正式在納斯達克上市，發行價102美元，上市首日，多鄰國股價報收139.01美元，較發行價上漲36.28%。

截至2021年11月15日美股收盤，多鄰國股價155.02美元，較發行價上漲52%，總市值超52億美元，此消彼長，多鄰國市值超過了新東方、好未來。

除了股價表現，多鄰國營收也在逐年增長。2019年，實現營收0.71億元；2020年營收1.62億美元，同比增長129%；2021年營收2.51億元，同比增長55%。

其中，購買多鄰國plus、注冊多鄰國英語考試、應用內虛擬商品以及廣告中獲得的總預定金額為2.942億美元，同比增長55%；付費業務多鄰國plus訂閱金額為2.245億美元，同比增長56%。除此之外，學員數也實現了增長，截至2021年末付費用戶總數為250萬，比上年增長56%。

然而，亮眼的營收面背后，虧損也在迅速擴大。

2021年，多鄰國凈虧損總額為6013萬美元，同比擴大約281.29%。僅第四季度，多鄰國凈虧損總額便達到1751萬美元，已超過2020年全年虧損總額。2019年多鄰國凈虧損1355.4萬美元，三年共計凈虧損約8945.4億美元，約合人民幣5.66億元。

營收增長55%，凈虧損卻擴大了四倍。對于這一情況，多鄰國方面做出解釋——2021財年，多鄰國與股權激勵相關的支出為4245萬美元；IPO和上市公司準備成本為390萬美元，凈虧損變化大部分是由和IPO相關的股權激勵費用和IPO成本推動的。

可是通過財報可以看出，多鄰國的運營費用明顯增加。運營費用2.41億美元，較上年同期1.31億美元增長了83.97%。

其中，研發費用1.03億美元，上年同期為5302萬美元，同比增長94.27%；銷售和市場營銷5917萬美元，上年同期為3498萬美元，同比增長了69.15%；一般及行政費用7859萬美元，上年同期為4371萬美元，同比增長79.8%。

費用快速增加，也勢必會對利潤帶來沖擊。2021年，多鄰國運營虧損6000萬美元，較上年同期1601萬美元增長了274.77%。

而在財報的風險項中，多鄰國也坦言：自成立以來，每年都出現經營虧損，未來可能也無法實現或保持盈利。其表示，盡管自 2018 年第一季度以來收入每個季度都在增加，但不能保證持續。隨著銷售和營銷力度加大并繼續投資于產品和服務的開發，運營費用未來可能會繼續增加。

“我們不能保證收入增加能夠抵消我們的運營費用。由于許多其他可能的原因，收入增長可能放緩或下降，包括對產品或服務的需求減少、競爭加劇、整體市場增長放緩或規模縮小，或者因任何原因未能利用增長機會。如果未來無法實現或保持盈利能力，可能會對公司業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。”

截至目前，多鄰國股價跌至93.5美元，市值35.94億美元，與之前相比已蒸發近16億美元。

留學“靈丹”變“蒙汗藥”？

近日，多鄰國考試的新改革，也引發考生們的熱議。

自2022年2月28日起，多鄰國考試官方決定將“寫作樣本題”正式調整為計分題型，計入總分。調整后“寫作樣本”的得分將會對成績總分，以及“Production 說寫能力”、“Literacy 讀寫能力”兩個單項分數產生影響。

值得注意的是，“寫作樣本”題目部分由原來話題二選一變為了給定單一話題進行寫作。除此之外，考生的寫作文本也會像之前一樣隨成績單一同發送給申請院校。

多鄰國方面表示，根據官方匯總數據顯示，大部分院校都會在收到申請者的多鄰國英語測試成績時，查看與郵件一同提交的寫作樣本內容。此次調整可作為評價申請者學術寫作水平的重要參考，亦能幫助考生更加清晰與直觀地展現個人的英語寫作能力。

但無疑，此次考試變革也顯示出了多鄰國考試難度逐漸加深的趨勢，也使得很多考生對此表示擔憂。

除此之外，此前便有很多考生反映不適應多鄰國的考試機制。

首先，作為一個新興的小眾考試，多鄰國是在疫情期間托福、雅思等主流線下考試停考的情況下被更多考生選擇的，因此其復習資料較少，市面上并沒有成體系的復習教輔產品，這就使得大部分考生只能報付費課程或者在相關公眾號付費購買。

除去備考階段，考試中，多鄰國采用的是自適應系統，按照學生已答對的題目分配更難的題目和題型，根據考生總體作答情況給出判斷分數。多鄰國題庫有25000道題目，每類題型又有11個難度級別。與考生們更熟悉的標化考試相比，在前期備考過程中考生很難通過大量刷題來積累經驗，這針對于其本身英語基礎要求的更嚴格，想要適應此類模式，可能需要更長時間，也可能會因此影響成績。

除了自適應成卷之外，多鄰國的“純機考”模式也是其他標化考試所沒有的特征。但由于多鄰國考試考生可以不固定地點考試，為了保證考試公正性，防止考生作弊，它對于考生的考試行為規范要求更加嚴格。有考生近日發文表示，“久坐累了動一下，作弊！臉上癢了撓兩下，作弊！眼睛酸了看看別處，作弊！樓上樓下有人說話，作弊！窗外風吹草動，作弊！甚至房間背景非純色都會被判為作弊，總之就是不給你通過認證，不給你出分。”

該考生表示，相較于雅思、托福等等設立紙筆和機考兩種模式供考生選擇，多鄰國的“純機考”模式顯得略遜一籌。

更重要的是，作為一項留學語言考試，多鄰國考試在世界上的認可度較雅思、托福相比仍有較大差距。

公開數據顯示，截至目前，雅思在全球被11000多所院校和機構認可，而從目前多鄰國考試的官網上可以看到，截至目前只有3500多家機構認可多鄰國考試的成績，其中本科認可院校1888所，碩士認可院校只有1023所。

在英國，雅思獲得了全部院校的認可，但認可多鄰國的英國本科院校才61所；排名前十的大學中就有40%的學校明確表示不接受多鄰國作為入學的英語語言要求，多所英國大學的課程盡管接受多鄰國，但是不能用多鄰國申請預科。此外，單憑多鄰國考試成績也不能申請英國簽證，受到的限制較大。

而在美國，雅思獲得了3400+院校的認可，包括所有常青藤盟校和廣受中國學生青睞的世界排名TOP100的美國院校，而認可多鄰國的美國本科院校只有1300多所。

作為另一主流考試，托福考試在全球擁有超10000所院校和機構認可，其中涵蓋全部美國，加拿大，澳大利亞，新西蘭院校及98%的英國院校。隨著海外越來越多的學校恢復線下授課和招生，多鄰國考試更多只是考生英語水平的輔助證明工具。

公開資料顯示，倫敦國王學院已不再認可多鄰國考試成績。同時，美國研究生留學申請中，很多院校僅僅將多鄰國作為托福等正式語言的補充材料，不能作為最終語言成績進行遞交。

除此之外，雅思的含金量高不僅體現在國外院校認可度高上面。最近兩年，因為疫情的緣故，出國留學的形勢瞬息萬變。在疫情不確定的情況下，在國內求學或求職，雅思、托福都或許更有幫助。

據公開資料顯示，目前國內已有三百余所院校，以各種方式，在不同的場景下認可或使用雅思成績。例如：哈爾濱工業大學、南開大學、中國農業大學等學校就可以根據雅思成績減免大學英語學分；北京林業大學、北京工業大學、東南大學等學校就可以將雅思成績用來自主招生、分班、短期交流項目和獎學金的申請。

隨著各國留學政策不斷放開、中國留學生情況的不斷變化，多鄰國考試的優勢已不再明顯。而付費業務方面，多鄰國自面市以來便主打為全球用戶提供免費語言培訓，為區別于其他在線語言教學平臺，多鄰國將其核心競爭力概括為“免費、碎片化和游戲化學習”。由此來看，大力發展付費業務或許也不會是多鄰國未來的發展方向。

在此基礎上，多鄰國連年虧損的情況仍未有解決之法，加之運營費用逐年增高，多鄰國或許已走過“紅利期”，開始走上了下坡路。