記者 王玉
中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心周一發(fā)布消息稱,3月貸款市場報價利率(LPR)連續(xù)第二個月保持不變。分析師表示,LPR不變符合預期,但若貨幣政策進一步放寬以支持穩(wěn)增長,LPR仍有下降空間。
去年12月,1年期LPR從3.85%下調(diào)至3.80%,為2020年5月以來首次下調(diào)。今年1月,1年期LPR再次下調(diào)至3.70%,同時與房貸利率掛鉤的5年期LPR報價下調(diào)5個基點至4.60%,為2020年5月來首次下調(diào)。
3月15日,央行在開展2000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作時,操作利率維持在2.85%不變。MLF是LPR定價之錨,通常情況下,LPR跟隨MLF利率做等幅度調(diào)整。目前,1年期和5年期LPR分別為3.7%和4.6%。
“既沒有降準,也未降MLF,從理論上看,對于銀行的負債成本下降的步長不夠,所以LPR不降非常正常。”信達證券固定收益首席分析師李一爽對界面新聞說,“但如果后續(xù)貨幣政策還有進一步放松的空間,那它未來下調(diào)還是可期的?!?/p>
中國銀行研究院研究員梁斯也表示,3月LPR不變符合預期。他說,一方面,LPR是跟隨MLF報價,在定價基準未做調(diào)整的情況下,銀行不太可能會壓縮溢價水平,而且在“房住不炒”的政策基調(diào)下,5年期LPR不會貿(mào)然調(diào)降。
另一方面,梁斯指出,企業(yè)貸款利率已處于歷史低位。2021年末,金融機構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率、一般貸款利率分別為5.76%和5.19%,同比下降0.27、0.11個百分點,均為有統(tǒng)計以來最低,特別是企業(yè)貸款利率已降至4.57%,為改革開放以來最低水平。
展望未來,東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青認為,二季度LPR存在10-15個基點的下調(diào)空間,且5年期報價有望與1年期LPR報價實現(xiàn)同等幅度下調(diào)。
他表示,主要原因是屆時央行有可能再度全面下調(diào)存款準備金率,進而帶動LPR報價下調(diào)5個基點。除降準外,王青認為,央行還可能在二季度下調(diào)MLF等政策利率10個基點。
他指出,盡管年初投資、消費、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)超預期,但多與去年同期低基數(shù)(以兩年平均增速衡量)有關(guān),更多具有短期波動性質(zhì),3月這些數(shù)據(jù)都將出現(xiàn)不同程度回落。
“加之2月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率已升至今年5.5%的控制目標上限,這意味著在房地產(chǎn)市場持續(xù)降溫背景下,當前宏觀經(jīng)濟面臨的需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱‘三重壓力’尚未全面緩解?!蓖跚嗾f。
李一爽也認為,二季度存在再次降息、降準的可能,他預測稱時間點可能在政治局會議前后。中央通常在4月召開政治局會議分析研究經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作,該會議即是對年初部署實施情況的核檢,也會結(jié)合國際及國內(nèi)環(huán)境變化對年初政策部署進行適應性調(diào)整。