實習記者 | 田然

倫敦金屬交易所（LME）基準鎳價（下稱倫鎳）暴漲的背后，是一場多空博弈大戰，兩家公司因此站上風口浪尖。市場傳聞稱，博弈中的空頭為青山控股，多頭方為嘉能可（Glencore）。

3月9日，嘉能可總部回復界面新聞郵件稱，其逼倉青山控股的消息是錯誤的，但未透露更多細節。

截至目前，嘉能可和青山控股均未發布官方聲明。

嘉能可為全球最大的含鎳材料（包括電池）回收商和加工商之一，業務涉及鎳金屬以及精礦、中間體和鎳鐵。

據中國特鋼企業協會不銹鋼分會數據，2021年嘉能可的自有資源的鎳產量為10.23萬噸，同比下降約7%；鎳銷量為20.2萬噸，同比增長約36%。

同期，該公司鎳資產營收為28.16億美元，同比增長約20%；調整后的毛營業利潤為8.68億美元，同比增長約47%。

2022年，嘉能可的鎳產量指引目標為11.5±0.5萬噸，鉻鐵產量指引目標為146±3萬噸。

該公司在加拿大、挪威、澳大利亞和新咯里多尼亞等地，擁有一系列與鎳相關的礦業資產。

例如，它是澳洲第二大鎳礦商米納羅資源有限公司的控股股東；在加拿大的鎳資產包括分別位于魁北克省和安大略省的Raglan Mine和Sudbury Integrated Nickel Operations。

鎳是三元鋰電池、鎳氫電池、鎳鎘電池等多種電池的重要原料，被認為是一種向低碳經濟轉型至關重要的金屬。但目前不銹鋼仍是鎳的第一大消費領域，約占鎳全球消費的70%。

除了鎳礦巨頭外，嘉能可更為人所知的身份是全球最大的大宗商品交易商，且是目前全球最大鋅生產商、第三大銅礦開采商，以及最大的鈷供應商。

區別于傳統大宗交易商僅靠交易差價贏利的經營模式，嘉能可以生產商和交易商的雙重身份打通產業鏈，對大宗商品定價具有很大的影響力。這是其最大優勢之一。

近年來，受益于新能源等行業發展，銅鈷成為炙手可熱的礦產資源。

據前瞻經濟學人2020年數據，嘉能可掌握著全球鈷礦探明儲量的25%，每年鈷礦產量占到全球產量的30%左右，對于全球鈷供給有決定性的影響力。

嘉能可擁有全球最大銅鈷礦Mutanda礦。該礦位于剛果（金），曾于2019年11月關閉。據路透社此前報道，該礦有望于今年重啟運營。

2021年，嘉能可的銅產量為119.6萬噸，比2020年減少5%；鈷產量為3.13萬噸，同比增長14%；鋅精礦產量為96.41萬金屬噸，同比下降6.6%。

這一大宗商品交易巨頭成立于1974年，總部設于瑞士巴爾，業務涉及金屬和礦產、能源、交易市場等板塊，在超過50個國家設有90處辦事處，擁有150余家礦山、加工廠。

在成立以來的48年間，嘉能可以激進甚至近乎野蠻的方式不斷改寫行業規則。

嘉能可的創始人是馬克·里奇（Marc Rich）。1974年，里奇在瑞士建立了自己的第一家公司：Marc Rich + Co AG，即嘉能可的前身。

這家公司最初將目光投向了石油行業，并開創了石油現貨交易市場。在1970年代爆發的石油危機中，該公司繞過禁令，利用石油套利交易，迅速成為世界首屈一指的石油交易商。里奇也因此得到“石油之王”的名頭。

之后，該公司的業務版圖開始擴張。1981年，Marc Rich + Co AG并購了一家荷蘭谷物交易公司Granaria，觸及農業業務板塊；1987年，并購秘魯銅礦和美國冶煉廠，開始涉及礦業生產；1990年，入股英國礦業公司超達（Xstrata）。

1993年，他將持有的Marc Rich & Co. AG股份出售給公司管理層及主要雇員，隨后公司更名為嘉能可。

在此之前，美國監察機構以偷稅漏稅、參與偽證、電匯詐騙、敲詐勒索、違法禁運條例等65項罪名指控里奇。他因此登上FBI最高通緝令近20年。

1994年起，里奇基本淡出嘉能可，該公司決策一直由公司最高權力機構管理委員會決定。直到2002年，管委會任命伊萬·格拉森伯格為新CEO。

格拉森伯格繼續使用了精準的資產并購與投資組合手段，對上下游產業鏈進行縱向整合。

2008年全球金融危機期間，擁有剛果（金）銅鈷資源的加拿大上市公司加丹加礦業（Katanga Mining）市值蒸發了90%，陷入資金困境。

嘉能可以提供5億美元融資為條件發起收購，成功獲得74.4%的股權，之后股權增至86%，奠定了在全球有色金屬領域，尤其是鈷和銅的霸主地位。

2012年2月，嘉能可發起對英國礦業公司超達的并購。這是一筆價達619億美元的巨額交易。

該交易使嘉能可從投機的貿易商進一步向上游生產延伸，大大提升了該公司的議價能力，也使該公司成為當時的全球最大動力煤炭貿易商、最大鋅生產商、第三大銅礦開采商和第四大鎳礦開采商。

嘉能可擅長用金融衍生品進行套利、并購，以生產商和交易商的雙重身份撬動了巨額財富。

但在套利獲益過程中，嘉能可也一直官司纏身。

2019年4月，嘉能可正式被美國監管機構商品期貨交易委員會調查；當年年底，英國重大欺詐辦公室(SFO)針對嘉能可商業行為涉嫌賄賂啟動了調查。

2020年6月22日，據澳大利亞礦業專業媒體MINING.COM報道，瑞士司法部正在對嘉能可進行商業賄賂調查。

2019-2020年，是嘉能可的低谷期。受到核心產品價格下挫及賄賂調查影響，該公司2019年虧損4億美元，這是它四年來首次虧損。

2020年，該公司營收為1423億美元，同比降幅達34%；凈虧損額擴大至19.03億美元。當年銅產量同比下降8％至126萬噸；鈷產量同比下降41％至2.74萬噸。

2021年3月23日，嘉能可宣布從當年7月1日起，任命Gary Nagle為首席執行官兼董事。格拉森伯格至此退休，結束了其在嘉能可的19年掌門人生涯。

Gary Nagle有“小格拉森伯格”之稱，同格拉森伯格一樣是南非人，曾是嘉能可煤炭資產業務高管，同畢業于威特沃特斯蘭德大學。

2021年借著大宗商品價格上漲的東風，嘉能可扭虧為盈。營收達2037.51億美元，同比增長約43%；歸母凈利潤為49.74億美元。