12月26日，A股市場上演兩級大反轉，前兩日獨領風騷的紅利板塊回調，科技板塊全面反攻，小盤股集體沖高，上證指數震蕩攀升，上證指數收漲0.14%，創業板指漲0.39%，科創50漲0.95%。市場成交1.29萬億元，與上日基本持平。市場逾3600股上漲，個股賺錢效應回升。

中證電池主題指數(931719)收漲0.71%，成分股漲跌互現，受大數據利好政策影響，科華數據、科士達集體漲停，三花智控大漲7.81%，億緯鋰能漲5%，尚太科技漲3%，鈞勝電子、天能股份漲幅居前，寧德時代跌2.51%，德業股份、先導智能等下挫。

個股消息面上，三花智控擬港上市，三花智控2024年第三季度報告顯示，2024年前9個月公司營業收入達205.63億元（人民幣，下同），同比增8.36%，歸母凈利潤23.02億元，同比增6.59%。

寧德時代旗下公司近日，寧德潤康科技有限公司發生工商變更，公司名稱變更為寧德福寧時代新能源有限公司，注冊資本由1000萬人民幣增至30億人民幣，增幅達到了驚人的29900%，公司經營范圍也由日用口罩（非醫用）生產、日用口罩（非醫用）銷售變更為電池制造、電池銷售、新興能源技術研發等。

熱門ETF方面，同類規模最大、費率最低的電池50ETF(159796)沖高回落，震蕩收平，成交額達2161萬元，連續2日交投活躍度攀升。拉長時間來看，電池50ETF(159796)當前位點仍有支撐，正處蓄能階段。

據公開數據顯示，電池50ETF（159796）截至昨日已連續9日強勢吸金，累計凈流入超1900萬元，拉長時間來看，電池50ETF（159796）近20日已吸金超5600萬元，資金借電池50ETF（159796）布局新能源核心板塊意圖明顯。

產業消息層面，低空經濟催化不斷，政策方面，《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》印發，擴大專項債券用作項目資本金范圍，新增低空經濟、商業航天等新質生產力領域；低空經濟司成立在即，將更好統籌低空經濟發展。產業方面，上海低空經濟產業發展有限公司注冊成立，萊斯信息成功落地全國首個省級低空飛行服務中心。

中原證券指出，低空經濟發展有望加速固態電池量產和市場化進展，主要系低空場景受到政策廣泛關注，且對電池成本相對不敏感。（來源于中原證券20241204《鋰電池行業年度投資策略：業績持續改善，關注四條主線》）

當前電池板塊正處困境反轉驗證期，從產業端來看，盈利觸底，資本開支&供需拐點將臨，從需求端來看，動力、儲能需求持續高增，低空經濟等新應用場景拓展。

【產業端：盈利觸底，資本開支&供需拐點來臨】

信達證券發布研報稱，盈利觸底，資本開支&供需拐點來臨，看好電池盈利確定性。

庫存周期：從庫存/營業成本看，23Q4、24Q1基本是行業庫存底部，考慮上游原材料價格觸底、需求預期穩健，或開啟向上的庫存周期。

產能利用率周期：1）資本開支：2024Q3，電池、電解液、負極、隔膜、鐵鋰、三元固定資產+在建工程同比分別為+10.8%、+15.8%、+29.4%、+24.1%、+13.4%、+8.8%，除負極外，整體資本開支增長均低于需求增速。2）供需平衡：我們預計電池、電解液、負極、鐵鋰25Q4產能利用率區間分別約在63%、87%、74%、80%，其中電解液、鐵鋰修復可能性較大。負極、電池價格有望維持穩定。

【終端：需求持續高增，新應用場景拓展】

信達證券表示車端平穩增長，儲能需求持續爆發。1）新能源車：國內24年消費補貼效果顯著，25年銷量有望延續，歐美預計保持穩定增長。我們預計全球新能源汽車2025-2026年銷量2101萬輛、2363萬輛，滲透率為23.7%、26.2%。2）儲能：中美歐需求共振，中東開始放量。我們預計2025年儲能出貨476Gwh，同比+50%。同時，我們認為24Q1開始是庫存周期上行的拐點，存在表觀出貨進一步上修的可能。總體：我們預計24-26年鋰電需求1521、1934、2332Gwh，同比分別+36%、+27%、+21%。（來源于信達證券20241226《2025年度鋰電池策略：庫存&稼動率周期共振新技術加速應用》）

此外，像電動自行車、電動工具、智能機器人、低空經濟等新興電動化場景，電池在其中的應用也在不斷拓展，全方位地為行業帶來了新的需求動力。

【電池板塊配置性價比突出】

當前，同類規模最大、費率最低的電池50ETF（159796）配置性價比仍然突出，中證電池主題指數最新市盈率為26.92x，處于歷史以來19.42%的分位點，估值處于相對低位。

看好新能源核心賽道前景，歡迎關注最低費率、規模高居同類第一的電池50ETF(159796)；場外投資可關注聯接基金，（A類：012862；C類：012863)，一鍵把握電池板塊低位布局機會！

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