文｜酒管財經

一則降價掛牌酒店的消息，讓世茂重新走到聚光燈下。

近日，世茂集團降價25%以至少45億港元（約42億人民幣）掛牌求售香港第二大酒店——香港東涌世茂喜來登酒店及福朋喜來登酒店。

公開信息顯示，該酒店于2020年底開業，為萬豪在香港成立的首家雙品牌酒店，設有超過1200間客房，以客房數量計為香港第二大酒店。

早在去年，世茂被曝委托仲量聯行獨家代理出售該酒店，擬開價65億港元（約61億元人民幣），后續甚至一度將其加入質押資產包。

另外，該酒店是世茂集團于香港開業的首家酒店，并且該酒店上半年錄得總收入2.17億港元，同比提升43%，業績表現亮眼。

相比碧桂園、融創等房企，世茂似乎更加舍得甩賣核心酒店資產，連核心地段“搖錢樹”的香港第二大酒店都降價甩賣了，一度被外界質疑為“拆東補西”。

在世茂面臨著新一輪的債務考驗之際，酒店能否成為續命稻草？

01、債務危局下，世茂“拆東補西”？

前不久，世茂集團800億的債務重組計劃終于獲得了關鍵性進展。

根據其最新公告，已有約79.06%的計劃債權人支持擬議重組方案，超過了進入法庭程序所需的75%門檻。

此外，此前由中國建設銀行（亞洲）提出的、涉及約15.795億港元財務義務的清盤呈請已經撤銷。

然而，世茂集團2024年中期財報顯示，截至今年6月底，集團總負債仍高達4610億元，其中有息借貸為2566億元，一年內到期的債務達1533億元。

而扣除受限資金后集團賬面可用現金僅有68.7億元。

此外，世茂集團的虧損繼續擴大，其2024年上半年收入291.95億元，同比下降3.9%，股東應占虧損增加至約226.68億元。

今年6月，世茂集團在上交所退市。雖然世茂在港股還有上市地位，但是股價已經跌到沒眼看了。

如此，再來看世茂降價急售香港第二大酒店也就不難理解了。

據悉，香港世茂東涌酒店群是世茂集團首次在香港發展酒店業務的代表之作，也是世茂旗下最大的單體酒店及酒店群。酒店地處香港國際機場、大嶼山旅游區及香港迪士尼三大客群匯集地的中間位置，同時也是港珠澳大橋入港的必經之路，地理位置得天獨厚。

據世茂2021年中報披露，東涌酒店群開業第一年的營收合計約1.08億元。

《酒管財經》注意到，世茂的酒店業務是其今年上半年為數不多營收沒有下滑的業務。

財報顯示，2024上半年世茂自持酒店總收入10.7億元，同比增長1.4%，RevPAR同比提升2.1%。

其中，香港東涌世茂喜來登酒店和福朋喜來登酒店總收入2.17億港元，同比增長43%，表現相當亮眼。

高負債高杠桿之下，世茂卻把業績表現亮眼的酒店賣掉，多少可以看出公司的財務狀況。

值得一提的是，今年618，世茂集團小程序上線了一款“世茂20周年慶通兌計次卡”的產品，僅需2888元就可以兌換二十多家世茂旗下酒店10晚含雙早套餐。

而這個套餐退款并不是無理由全額退款，還要收取1%手續費。

這引發不少消費者吐槽，連這二三十塊都想要，可以想象世茂現在差錢到什么地步。

02、賣不動的世茂酒店？

然而，這并不是世茂集團第一次出售酒店。

2022年1月，世茂把上海外灘茂悅大酒店賣給了上海本土國企上海地產，總價45億元，相比于此前對外傳出的56億元的評估值，相當于打了8折。

除此之外，坊間曾流傳出一份“世茂待售資產包清單”，共34個項目，其中不乏知名高星酒店，比如網紅深坑酒店——上海世茂佘山洲際酒店。

曾有業內人士透露，深坑酒店已有接手方，為國資背景。但此后又有消息稱，確有國資企業就與世茂方面有過接觸，不過轉讓事項暫無實質性進展。

對于流傳文件，彼時世茂集團曾發文辟謠，但卻明確表示世茂已經正式開啟旗下一二線城市優質經營性資產的處置動作。

截至目前，被世茂擺上貨架的上海豪華酒店已有4家，分別為上海佘山世茂洲際酒店、上海佘山世茂御臻品之選酒店，以及與上海世茂廣場打包出讓的世茂康萊德酒店。

目前來看，世茂對自持酒店的拋售依舊在繼續，其中不乏核心地段“搖錢樹”，更有甚者成為不良資產被法拍。

另據阿里資產拍賣網消息，天津市濱海新區中新天津生態城的世茂希爾頓酒店1號樓資產于今年11月再次拍賣，起拍價為6.53億元人民幣，而在9月首次拍賣的起拍價為8.16億元。

而抵押方天津世茂新里程置業有限公司正是世茂集團旗下上海世茂建設的子公司。

同樣是在今年9月，泰州世茂茂御酒店及酒店的大型機器設備進行二拍，起拍價約2.6億元。

據一位熟悉地產酒店項目的業內人士透露，世茂集團旗下這些酒店項目想要順利拍賣出去并不容易。

“原來世茂沒賣出去，現在拍賣就能賣出去？走個程序而已。”

當然，不良資產并不意味著完全是累贅。

中國信達副總裁李洪江曾表示，不良資產不是沒有價值的資產，而是價值有待修復的資產。

只不過，世茂旗下這些高星酒店由于成本高、回報慢，當下來看較難出手。

近兩年，國內酒店資產價值下行壓力也不小。

參考去年國內奢華酒店天花板上海寶格麗酒店24億的成交價，降價到約42億人民幣的香港東涌世茂喜來登酒店及福朋喜來登酒店似乎還有“還價”空間。

03、世茂酒店20年漫漫“突圍”路

世茂集團創始人許榮茂早年游歷歐洲時發現，從倫敦的朗廷酒店到巴黎的麗茲酒店，一座城市最核心的建筑，往往會被奢華酒店占據。

自此，世茂的“酒店夢”便開始了。

從2005年的世茂佘山艾美酒店，到2006年亮相的世茂皇家艾美酒店，再到2007年的上海外灘茂悅大酒店，世茂連開三家。

隨后，世茂的奢華酒店“朋友圈”不斷擴張，慢慢加入了凱悅、萬豪、洲際、希爾頓等。

初涉酒店業的世茂，與國內其他地產酒店的模式基本一致，主要是業主方的角色，酒店管理及運營主要委托給各大國際酒店品牌。

2009年，世茂集團正式將酒店業列入集團戰略發展的重要業務部分。

同年，世茂酒店及度假村正式成立，全面負責公司旗下托管酒店業務經營、管理及發展。

2015年前后，經過6年的“摸著石頭過河”，世茂決定成立自管酒店，并陸續推出自建品牌。

2017年，世茂集團與喜達屋資本集團成立合資公司——世茂喜達，用以國內一二線城市為重點的拓展輕資產酒店業務。

隨著雙方的合作，世茂在酒店業務上的定位也逐漸清晰，即輕重資產并行，在此前業主方的身份上，增加管理方的角色。

目前，世茂喜達酒店集團旗下擁有7個各具特色的酒店品牌，包括御榕、茂御、世御、茂御居、凡象、睿選尚品和睿選，全面覆蓋中高端到奢華市場。

御榕要打造具備民族特色的奢華度假品牌，凡象則是針對千禧一代年輕人打造的全新生活方式酒店品牌。

茂御和世御，定位分別是豪華全服務酒店和高端全服務酒店品牌。

睿選尚品和睿選，則都是定位中高端的精選服務酒店。

不過，目前這些品牌在行業內知名度均不高。

2019年，世茂喊出“未來3年世茂喜達要開300家酒店”的口號。

2020年初，許世壇提出“大飛機戰略”，酒店是其“雙翼”之一，更是提出到2024年要跑贏行業。

據其2024年中報顯示，截至2024年中期末，世茂集團自持酒店已開業24家。

但截至發稿前，《酒管財經》查詢世茂喜達官網發現，僅有17家酒店可預訂，甚至不到其預期目標的1/15。

值得一提的是，原世茂喜達酒店集團總裁唐鳴，在其任職7年中曾主導推動成立世茂喜達酒店集團，推動世茂酒店板塊由重向輕轉變，從世茂喜達離職后又先后履職復星旅文、錦江麗笙，前不久剛出任首旅諾金酒店集團總經理一職。

業內人士指出，在世茂的重資產自持酒店處置進展不順利的情況下，其輕資產自有品牌矩陣對酒店業務的支撐明顯不足。

和萬科、融創等地產酒店一樣，世茂集團在酒店業務上想擺脫目前困局，一方面需要甩掉重資產酒店的包袱，另一方面還取決于其自有酒店品牌的發展。

在行業周期強勢的洗禮面前，曾經風光無限的地產酒店不少已經退場。

如今，只剩下萬達酒管、鳳悅等少數“堅守者”，還有抗爭和奮斗的勇氣、資本了。

當地產酒店的光環褪色，當世茂深港國際中心這一“中國第一高樓”也躲不過流拍命運、香港第二大酒店降價20億依舊難賣后，最貴法拍酒店記錄距離被刷新的那一天或許也不遠了。

統籌 | 勞殿

編輯 | 阿渲