界面新聞?dòng)浾?| 郭凈凈

12月11日，“蘋(píng)果概念股”捷邦科技（301326.SZ）低開(kāi)并持續(xù)走低，截至當(dāng)日午盤(pán)，該公司股價(jià)暫跌4.83%，報(bào)82.1元/股，下午開(kāi)盤(pán)后一度跌超5%。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)顯示，自8月20日披露此次收購(gòu)事宜后，捷邦科技股價(jià)便持續(xù)大幅拉升，其收盤(pán)價(jià)從8月20日的28.5元/股漲至12月10日的86.27元/股，期間股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)203%。

擬溢價(jià)收購(gòu)華為問(wèn)界供應(yīng)商賽諾高德

此前12月10日晚，捷邦科技披露，擬以4.08億元收購(gòu)標(biāo)的公司控股股東王友春等13名股東合計(jì)持有的東莞賽諾高德蝕刻科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“賽諾高德”）51%股權(quán)。

本次交易完成后，標(biāo)的公司賽諾高德將成為上市公司的控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

據(jù)介紹，賽諾高德于2017年9月4日成立，是一家以高精密金屬蝕刻技術(shù)為核心的高新技術(shù)企業(yè)，主要為消費(fèi)電子、汽車(chē)制造、半導(dǎo)體等行業(yè)客戶(hù)提供金屬蝕刻、電鍍、激光切割、沖壓等精密金屬加工一站式解決方案。

其中，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，該公司業(yè)務(wù)主要涉及VC（Vapor-Chamber）均熱板、金屬功能件/結(jié)構(gòu)件的蝕刻加工及相關(guān)制造，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦、服務(wù)器等散熱模組、攝像頭模組、無(wú)線(xiàn)充電模組及相關(guān)結(jié)構(gòu)件；在整車(chē)制造領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)主要涉及精密金屬裝飾件、外觀件等的蝕刻加工及相關(guān)制造；在半導(dǎo)體領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)主要涉及功率半導(dǎo)體封裝材料陶瓷覆銅基板的蝕刻加工及相關(guān)制造。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年前7月，賽諾高德實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.72億元、1.19億元，同期凈利潤(rùn)分別是535.35萬(wàn)元、-1092.63萬(wàn)元。截至2024年7月31日，該公司資產(chǎn)總額為3.74億元，負(fù)債總額是2.01億元，應(yīng)收賬款為7292.08萬(wàn)元，凈資產(chǎn)1.73億元。

根據(jù)廣東聯(lián)信資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司于2021年9月出具的《東莞粵海銀瓶發(fā)展有限公司擬對(duì)外投資事宜所涉及東莞賽諾高德蝕刻科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（聯(lián)信評(píng)報(bào)字[2021]第A0772號(hào)），選用收益法，通過(guò)清查及評(píng)估測(cè)算，評(píng)估基準(zhǔn)日2020年12月31日時(shí)，賽諾高德的凈資產(chǎn)賬面值為6142.68萬(wàn)元，股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為80553.90萬(wàn)元，增幅1211.38%。

針對(duì)此次交易，捷邦科技聘請(qǐng)?zhí)煸促Y產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)賽諾高德股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，出具了《捷邦精密科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的東莞賽諾高德蝕刻科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（天源評(píng)報(bào)字〔2024〕第0841號(hào)），選取收益法的評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論。在該報(bào)告揭示的假設(shè)條件下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日2024年7月31日的市場(chǎng)價(jià)值為8.12億元，評(píng)估價(jià)值與合并財(cái)務(wù)報(bào)表中歸屬于母公司的凈資產(chǎn)相比增值63863.6萬(wàn)元，增值率為368.38%，與母公司財(cái)務(wù)報(bào)表中凈資產(chǎn)相比增值59526.11萬(wàn)元，增值率為274.64%。

捷邦科技證券部工作人員對(duì)界面新聞表示，涉及到標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)預(yù)期，目前相關(guān)信息已通過(guò)公告進(jìn)行披露，公司也期待通過(guò)并表賽諾高德，能進(jìn)一步提升上市公司核心業(yè)務(wù)和盈利能力。

公告顯示，王友春、王志超、張亮旗、王輝、深圳市賽諾投資合伙企業(yè)（有限合伙）等交易方作出業(yè)績(jī)承諾，承諾目標(biāo)公司賽諾高德在2025年度、2026年度、2027年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于22860萬(wàn)元，其中2025年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于6000萬(wàn)元，至2026年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù)不低于14000萬(wàn)元，至2027年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù)不低于22860萬(wàn)元。

捷邦科技近年業(yè)績(jī)不理想

捷邦科技于2022年9月登陸創(chuàng)業(yè)板上市，目前主要圍繞現(xiàn)有“消費(fèi)電子+鋰電大客戶(hù)”、“精密智造+新材料綜合服務(wù)”的業(yè)務(wù)及產(chǎn)品資源進(jìn)行拓展，公司連續(xù)多年成為蘋(píng)果公司全球主要供應(yīng)商之一，并與谷歌、亞馬遜、SONOS等消費(fèi)電子終端品牌合作。

捷邦科技稱(chēng)，本次交易有利于公司橫向拓展產(chǎn)業(yè)鏈，賽諾高德與上市公司同屬消費(fèi)電子行業(yè)，且賽諾高德主要從事精密金屬的蝕刻加工，本次交易完成后，可橫向拓展精密金屬業(yè)務(wù)產(chǎn)品線(xiàn)，加快上市公司向功能模組及手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)制造的布局。

界面新聞了解到，賽諾高德已進(jìn)入汽車(chē)供應(yīng)鏈體系，直接客戶(hù)主要為比亞迪、領(lǐng)益智造、信維通信、蘇州天脈、寶德華南、澤鴻（廣州）電子等汽車(chē)整車(chē)廠商或消費(fèi)電子/汽車(chē)零部件供應(yīng)商或其子公司，產(chǎn)品最終應(yīng)用于比亞迪、廣汽、華為問(wèn)界等汽車(chē)終端品牌。捷邦科技表示，本次交易完成后，上市公司可加快其在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局。

近年來(lái)，捷邦科技業(yè)績(jī)表現(xiàn)不甚理想。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.78億元，同期虧損5580.34萬(wàn)元；2024年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)有所改善，于前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.94億元、歸母凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正為75.65萬(wàn)元。公司證券部工作人員對(duì)界面新聞?dòng)浾叻Q(chēng)，今年三季度公司業(yè)績(jī)確實(shí)相對(duì)會(huì)好一點(diǎn)。

截至2024年9月30日，該公司流動(dòng)負(fù)債3.49億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為22.29%，公司賬面貨幣資金（含理財(cái)產(chǎn)品）為6.26億元。捷邦科技透露，本次收購(gòu)賽諾高德的金額為4.08億元，資金來(lái)源于銀行并購(gòu)貸款和自有資金兩部分，其中銀行并購(gòu)貸款金額不超過(guò)2.448億元。該公司稱(chēng)，公司目前保持良好穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，且賬面貨幣資金較為充足，同時(shí)公司與多家金融機(jī)構(gòu)保持合作，可以滿(mǎn)足相應(yīng)融資需求。

捷邦科技還指出，本次交易可能面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)、整合及經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、客戶(hù)集中度提高風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)。

其中，捷邦科技稱(chēng)，若未來(lái)標(biāo)的公司賽諾高德項(xiàng)目拓展不及預(yù)期、需求下降、競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下滑等，將對(duì)賽諾高德業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?；“本次交易定價(jià)參考評(píng)估值，若未來(lái)標(biāo)的公司盈利能力無(wú)法達(dá)到資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的預(yù)測(cè)水平，可能導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)估值與實(shí)際情況不符的情形”。

同時(shí)，本次交易完成后，賽諾高德將成為上市公司控股子公司，在公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中將形成一定金額的商譽(yù)；如果未來(lái)由于市場(chǎng)需求發(fā)生變化或標(biāo)的公司自身因素等原因，導(dǎo)致其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，則公司存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司未來(lái)的當(dāng)期損益造成不利影響。

被問(wèn)及后續(xù)上市公司是否還有進(jìn)一步類(lèi)似并購(gòu)動(dòng)作，捷邦科技證券部工作人員對(duì)界面新聞?dòng)浾叻Q(chēng)，關(guān)于未來(lái)公司規(guī)劃方面的情況，現(xiàn)在不太方便做具體陳述，具體還請(qǐng)看公告。