文 | DoNews  張宇

編輯 | 楊博丞

致力于在2028年成為純電動汽車制造商的路特斯，宣布轉向插電混動市場，并且計劃在2026年推出一款新型“超級混合動力”動力系統。

對此，路特斯CEO馮擎峰表示，考慮到全球充電補能網絡的不均衡發展，插電混動技術能夠更好解決用戶需求，“路特斯不會停止也不會放緩電動化的發展節奏。只是電動化的形式，路特斯要能夠探索到一條更好的解決方案，沒有最好，只有更好。”

路特斯緊急轉向，意在打開增長空間。乘聯會的數據顯示，2024年前九個月，40萬元以上純電動汽車銷量同比微增1.8%，增長速度相對緩慢，而同價位段的插電混動汽車銷量同比增長92.3%，顯示出插電混動技術在高端市場的受歡迎程度顯著提高。

此前，路特斯曾將2.6萬輛的2024年銷量目標下調至1.2萬輛，但2024年前九個月，其銷量僅為7617輛。如果按照846輛的月均銷量進行估算，路特斯想要完成2024年銷量目標并不容易。

不過，馮擎峰坦言，路特斯的超級混電技術正處于開發階段，市場推出日期尚未確定。這意味著路特斯的銷量在短期內依然難有明顯的起色。盡管路特斯已經成功敲開資本市場的大門，但在豪華電動汽車領域，至今還沒有一家車企能夠交出符合市場預期的答卷，路特斯的前路注定遍布荊棘。

一、放棄全面電動化

路特斯是第一個向全面電動化轉型的豪華超跑品牌。

2018年10月，路特斯推出了“Vision80”品牌復興計劃，宣布向全面電動化、智能化轉型。2019年，路特斯推出了首款純電超跑EVIJA，此后便不斷推進電動化進程，并預計將于2027年實現100%全線純電動汽車產品組合。

這讓路特斯不得不面臨三大挑戰：動力電池技術、續航里程和市場接受度。

一方面，動力電池技術的瓶頸是當前純電動車型面臨的主要困境之一，盡管動力電池技術已經取得了一定的進步，但在續航里程、充電效率、安全性等方面仍有待進一步提升。

目前，純電動車型的續航里程普遍較短，無法滿足長途出行或特殊場景下的需求，尤其是冬季低溫和使用空調等情況下，其續航里程會進一步縮減。由于動力電池技術不成熟導致的續航里程等問題，使得消費者對純電動車型的信心普遍不足，在一定程度上影響了純電動車型的銷售情況。

另一方面，在豪華超跑市場，消費者對于純電動車型的接受度相對較低，很多消費者對傳統發動機帶來的動力和駕駛感受情有獨鐘，這不僅僅局限于加速快、操控好，還包括發動機的聲浪、性能等多方面的體驗，而純電動車型在這方面尚未能完全與之媲美。

馮擎峰也透露，由于純電動汽車在高端汽車市場的滲透率增長緩慢，部分消費者對純電動汽車的接受度并不高，路特斯決定對現有內燃機車型進行戰略保留。

為了打開新局面，路特斯不再堅持向全面電動化轉型，而是加大對插電混動技術的研發力度。2024廣州國際汽車展覽會前夕，路特斯推出了“路遙”超級混電技術。馮擎峰在介紹這項技術時，特別強調了其領先性和差異性。領先性體現在這是一套900V插電式混動技術，綜合續航超過1100公里，同時具備雙閃充技術，充電速度極快，而差異性體現在該技術以電動體驗為主，與傳統混動技術有顯著區別。

不僅如此，路特斯唯一一款內燃機車型EMIRA也將迎來電氣化改造，以延長其銷售周期。據悉，EMIRA自2021年11月正式上市以來，憑借梅賽德斯-AMG同款2.0T渦輪增壓發動機以及豐田3.5L V6自然吸氣發動機贏得了廣泛認可。在經過電氣化改造后，該車型的銷售周期預計將延續至2027年。

二、仍然深陷虧損

2024年前三季度，路特斯交出了一份令人矚目的財報。2024年1月至9月，路特斯總收入為6.53億美元，同比增長105%；服務收入為2900萬美元，同比增長129%。銷量同比增長136%至7617輛，其中歐洲市場繼續擴張，2024年前三季度銷量同比增長372%。

目前，路特斯旗下共有EVIJA、EMIRA、ELETRE及EMEYA繁花四款車型，其中EVIJA、ELETRE和EMEYA繁花均為純電車型。

2024年第三季度，路特斯全球化擴張繼續提速。EMIRA開始在南非和印度開始交付；ELETRE在日本、韓國和菲律賓開始交付。此外，路特斯針對北美市場推出的ELETRE CARBON高性能車型預計于2025年上半年開始交付；ELETRE和EMEYA繁花的高定和限量版也在第三季度開始交付。

盡管收入增勢顯著，但路特斯仍陷于巨額虧損之中，2024年前三季度其凈虧損高達4.59億美元。同時，路特斯的毛利率也由2023年同期的11%下降2個百分點至9%。

路特斯深陷虧損泥潭，與其萎靡不振的銷量息息相關。

2021年路特斯的銷量為1566輛，2022年大跌至576輛，2023年銷量雖然增至6970輛，創下自品牌創立以來的年度交付新紀錄，但與曾經平起平坐的法拉利、保時捷相比，還是有著不小的差距。

作為對比，法拉利在2021年至2023年的銷量分別為1.12萬輛、1.32萬輛和1.37萬輛，同一時期，保時捷的銷量分別為30.19萬輛、30.99萬輛和32.02萬輛。到了2024年上半年，路特斯的銷量同比增長239%至4873輛，但還是沒能趕超法拉利（7044輛）和保時捷（15.59萬輛）。

不僅如此，路特斯的毛利率在三者中也明顯墊底。根據已披露的數據，法拉利在?2024年上半年的毛利率為39.1%，保時捷在2024年第一季度的毛利率為?23.4%，均遠超路特斯。

2024年8月，路特斯啟動了“Win26”計劃，該計劃包括2026年實現EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）和經營現金流轉正、達成3萬輛的銷量目標和20%的毛利率，此外還有加速推進全球化進程，通過全球200多家經銷商門店網絡，擴大市場覆蓋范圍，特別是在東南亞、中東、新西蘭、印度和埃及等市場開始交付。

三、高端市場險象環生

路特斯已成功擠上高端市場的牌桌，但想要在高端市場上生存下去還不太容易。隨著布局高端市場的入局者越來越多，如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，是路特斯不得不面臨的難題。

目前，路特斯旗下四款車型的價格區間為66.80萬元至136.80萬元，但在60萬元至130萬元的價格區間內，路特斯面臨不少競爭對手，比如預售價80萬元起的蔚來ET9，預計于2025年第一季度開啟交付；售價為56.98萬元的問界M9 Ultra純電版，連續六個月榮登中國豪華市場50萬元以上車型銷量的冠軍寶座，而售價超過100萬元的尊界也將于2025年春季正式上市；售價109.8萬元的比亞迪仰望U8，在2024年上半年的銷量為5500輛，另外售價168萬元比亞迪仰望U9也已開啟交付。

對于包括路特斯在內的所有豪華電動汽車品牌而言，高端市場都是一根“難啃的骨頭”，一個前車之鑒是豪車電動汽車品牌高合汽車。

高合汽車主攻高端市場，在售車型分別為高合HiPhi X、高合HiPhi Z和高合HiPhi Y，價格區間為33.9萬元至80萬元，與路特斯的價格區間存在一定程度的重合。

2024年2月，高合汽車宣布停工停產六個月，并且深陷降薪、拖欠供應商貨款等輿論漩渦。銷量低迷是高合汽車陷入困境的一個重要原因。2021年高合HiPhi X開啟交付后，當年高合汽車的銷量為4237輛，2022年推出了第二款車型后，銷量還是維持在4520輛的水平。2023年，高合汽車并未公布銷量，但高合汽車2023年在國內的上險量為7886輛，月均銷量為650輛左右。根據懂車帝數據，2024年1月，高合HiPhi Y、高合HiPhi X和高合HiPhi Z的銷量分別為136輛、75輛和21輛，合計為232輛。

雖然路特斯的情況也不容樂觀，但馮擎峰卻信心十足，甚至給出了路特斯扭虧為盈的時間表，“希望2025年能夠轉正，我們在這個細分市場里的毛利不錯，只要銷量提升上去，在毛利的基礎上，2025年利潤就能轉正。”

路特斯究竟能不能在2025年扭虧為盈仍是個未知數，畢竟其擅長對目標進行不斷調整，除了連續下調2024年銷量目標外，路特斯在IPO路演階段曾表示，2024年營收為62億美元到66億美元，毛利潤提升到11億美元至13億美元。然而在2023年財報發布后，路特斯的目標卻大打折扣：2024年營收為48億美元至52億美元，毛利率為17%至18%。

不過，以路特斯目前的水平來看，其2024年銷量目標和業績目標不僅難以實現，“Win26”計劃的達成更是遙遙無期。