界面新聞記者 | 劉婷

日本政府上周五批準了一項價值達39萬億日元（約2500億美元）的經濟刺激計劃，內容包括進一步提高個人所得稅起征點、向企業發放電力、能源漲價補貼等，目的是促進居民收入增長，給他們帶來“幸福感”。

首相石破茂表示，該刺激計劃規模將略大于去年，他兌現了加大對家庭和企業支持的承諾。“最重要的是提高各代人的工資，現在和將來都需要這樣做。” 石破茂在發布會上說。

日本政府將于11月28日至12月21日召開議會特別會議，分析師預計這項計劃將輕松獲得議會批準。不過，他們認為，在經濟復蘇跡象增強的背景下，如此大規模的支出實非必要，這將進一步加劇財政不平衡，還可能推高通脹、加劇社會不平等。

日本內閣府的數據顯示，日本第三季度國內生產總值（GDP）環比年化增長0.9%，雖然比調整后的二季度環比折年率大幅下降2.0個百分點，但連續兩個季度保持正增長。

穆迪公司高級經濟學家斯特凡?安格里克對英國《金融時報》表示，提高個人所得稅門檻預計將增加消費者支出，并帶來需求驅動的價格壓力，但是考慮到供應驅動的通脹浪潮尚未完全消退，這一政策出臺的時機并不理想。

大和總研高級經濟學家末吉隆之對路透社表示，就目前狀況而言，日本可能不需要一攬子經濟刺激計劃，因為居民消費在復蘇，實際工資也在增長。另外，上述刺激計劃中，三分之一的資金來源于政府補充預算，這使得日本很難實現2025財年預算盈余0.8萬億日元的目標。

當前日本的個人所得稅起征點為103萬日元，本次計劃并未說明新的起征點，市場普遍預計可能上調至178萬日元。據日本財務省估算，將個人所得稅門檻提高至178萬日元，將導致政府年度收入減少8萬億日元。

日本政府表示，提高個人所得稅起征點不僅可以增加工人實際收入，還可以吸引更多兼職者延長工作時間，進而補充勞動力。根據現行法律，如果未成年子女年收入達到103萬日元這一所得稅起點，父母將失去撫養義務免稅資格。部分公司也以年收入103萬日元作為發放配偶補貼的標準。

日本大和綜合研究所指出，目前全日本約有6萬名學生主動縮短工作時間，以避免達到個稅起征點。報告估計，將個稅起征點提高至180萬日元左右，將使勞動力供應增加約3.3億小時，工人收入增加4560億日元，私人消費增加3190億日元。

瑞穗高級經濟學家酒井齋介對路透社表示，這實際上是一種偽裝成解決勞動力問題的救濟政策。由于石破茂政府沒有表現出對財政紀律的關心，投資者對日本債務的擔憂可能會加劇。市場關注焦點轉向日本政府如何為這筆巨額開支提供資金。

從歷史經驗來看，日本政府以往的補充預算資金主要通過債務融資解決。比如，在2023財年13萬億日元的補充預算中，近9萬億日元是通過發行國債籌集。

摩根大通在給客戶的一份報告中表示，預計最新刺激方案將新增約10萬億日元的政府債券。

國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示，日本的公共債務規模是其經濟規模的兩倍多，居發達國家之首。IMF警告稱，日本必須管理好財政狀況、組織好支出計劃，而不是積累更多債務，尤其是在短期內可能繼續加息的情況下。

日本內務省上周公布的數據顯示，10月，整體消費者價格指數（CPI）同比上漲2.3%，較上月放緩0.2個百分點；剔除新鮮食品后的指數同比上漲2.3%，比9月放緩0.1個百分點；但是，剔除新鮮食品和能源價格后的核心CPI則上漲2.3%，比9月加快0.2個百分點。

盡管整體價格漲幅略有放緩，但關鍵的通脹指標仍高于央行的目標，這在很大程度上支持了日本央行關于基礎通脹仍然穩固的觀點。市場普遍預期日本央行將在12月或明年1月再次加息，這將進一步加重日本政府償債負擔。