文 | 小食代 何丹琳

押注寵物食品“它經濟”，開啟“買買買”模式停不下來，跨國食品巨頭通用磨坊又要收編一員“大將”了。

上周，通用磨坊宣布將以14.5億美元（折合人民幣約105億元）的價格從歐洲私人投資公司NXMH手中收購Whitebridge Pet Brands（美國白橋寵物品牌有限公司）的北美高端貓糧和寵物零食業務，以擴大其產品組合并加強其寵物食品業務。

令人印象深刻的是，這是短短六年內，通用磨坊在寵物品類宣布或完成的第五項收購，迄今累計交易金額高達百億美元以上。截至目前，通用磨坊已將寵物食品品牌藍摯（Blue Buffalo）引入中國市場，這正是其于2018年收購而來的業務。

這次通用磨坊看上的Whitebridge，旗下包括Tiki Pets、Cloud Star等品牌。小食代留意到，Tiki Pets早前已于2019年進入了中國市場。不過，根據上述披露，此次收購交易目前僅涉及北美市場。

下面，我們一起來關注下。

加碼寵物食品

近年來借由收購將自己迅速變成了一家寵物食品巨頭的通用磨坊，再次發揮“鈔能力”來擴大該業務的版圖。

通用磨坊在一份公告中指出，Whitebridge旗下擁有Tiki Pets和Cloud Star等品牌，是貓糧和寵物零食領域的增長領導者，在美國達到520億美元規模的寵物食品市場中，這兩個領域的零售額總計達240億美元。

“收購Tiki Pets和Cloud Star等品牌組合，加強了我們在寵物領域的承諾，”通用磨坊北美寵物、國際和北美餐飲服務集團總裁Jon Nudi表示，“這些品牌補充了我們的Blue Buffalo產品組合，并將幫助我們在貓糧和零食領域逐步發展。“

“我們很高興歡迎北美Whitebridge團隊加入通用磨坊，并為寵物主提供不斷擴大的品牌組合，讓他們像家人一樣喂養和對待他們的寵物。”Nudi說道。

根據Whitebridge的官方社交賬號資料，在北美，其產品在8,000多家寵物商店、Petco、PetSmart、沃爾瑪和Target等主要零售商以及Chewy和亞馬遜等線上平臺銷售。在全球范圍內，其產品分銷范圍遍布25個以上的國家。

小食代留意到，Whitebridge旗下的Tiki Pets目前也在中國市場有售。其中，在電商平臺上，Tiki Pets開設了天貓官方旗艦店，在售的均為貓糧和零食相關產品，銷量最高商品的評價多達2000+條。

根據店鋪頁面顯示，Tiki Pets于2005年創立于美國，是“寵物食品營養的搭配專家”，“只選用完整且真實的肉”進行“微加工”，擁有Tiki Cat和Tiki Dog多樣產品，2015年被Whitebridge收購，2019年開始進入中國市場。

翻看用戶評價，不少消費者表示，“滿滿的肉香味，家里的小貓很愛”，“新鮮度高，高營養，會持續回購”，“能看到肉絲和鵪鶉蛋，貓很喜歡，一天吃一個還不夠”。

不過，從上述公告披露的信息來看，通用磨坊此次收購僅包括Whitebridge北美業務，即不涉及Tiki Pets等品牌在中國市場的業務運營。

根據通用磨坊援引的尼爾森數據顯示， Whitebridge北美業務在過去12個月內在美國的零售額約達3.25億美元，主要來自寵物專賣店和電商渠道。

作為交易的一部分，通用磨坊將接管位于美國密蘇里州的兩家制造工廠的運營。NXMH將保留Whitebridge的歐洲業務和品牌。

該交易預計將于2025財年第三季度完成，但需獲得監管部門批準并滿足其他慣例成交條件。

“買不停手”

這家跨國食品巨頭在寵物賽道中的收購頻率是十分驚人的。加上最新宣布的交易，通用磨坊在六年內已經五次“出手”，反映了其抓住“它經濟”全球增長機遇的巨大決心。

小食代介紹過，早前在2018年，通用磨坊以大約80億美元（約合人民幣535億元）的價格收購了美國上市公司Blue Buffalo Pet Products，標志著其正式進軍寵物食品行業。

在被通用磨坊收入麾下后，Blue Buffalo加速在國際市場上進行擴張。2021年10月，Blue Buffalo（中文名：藍摯）正式布局中國市場，中國也成為了該品牌在北美以外布局的首個海外市場。目前，藍摯已在中國推出了Wild Spirit原野精靈系列、Baby Blue幼貓系列、True Solutions功能糧系列等產品。

繼Blue Buffalo之后，通用磨坊繼續在寵物食品領域“買不停手”。

2021年，通用磨坊宣布擬以12億美元的價格，從泰森食品公司手中收購Nudges、True Chews、Top Chews等寵物零食品牌。彼時，泰森手上這些業務的年凈銷售額已總計超過2.4億美元。

2023年11月，通用磨坊宣布收購一家由獸醫創立的寵物補充劑公司Fera Pets。這是通用磨坊首次進軍寵物補充劑市場，也是其新推出的成長股權基金的首次收購。通用磨坊顛覆性增長副總裁John Parrish表示，隨著越來越多的家庭希望像照顧自身健康一樣照顧寵物，寵物健康類產品正在崛起，期待通過與Fera Pets合作擴大品牌規模。

今年以來，這家哈根達斯和灣仔碼頭的制造商更是已兩度出手，將更多寵物食品公司放入“購物車”。

此前在今年4月，通用磨坊宣布收購歐洲寵物食品品牌Edgard &Cooper。數據顯示，Edgard &Cooper2023年零售額超過1億歐元（約1.07億美元），并有望在歐洲市場繼續保持快速增長。

千億美元賽道

“寵物品類，你越深入了解，就越覺得有趣，你就越喜歡它。”通用磨坊全球首席執行官Jeff Harmening今年9月在出席巴克萊全球消費品會議時曾最新說道，他對該品類業務的看重溢于言表。

不難發現，在擴大寵物食品業務的過程中，通用磨坊迄今為止的收購標的均為歐美寵物食品公司，但該公司也看到了其他國際市場的潛在巨大機遇，尤其是在中國。

“我們看到，全球寵物食品的銷售額超過1000億美元，其中約500億美元在美國。我們需要在美國發展Blue Buffalo的業務，但同時我們也看到了美國之外的寵物食品機會，問題只是你要如何去做。”他說。

Harmening表示，在中國，通用磨坊通過引入藍摯來實現這一目標。“中國是全球第二大寵物食品市場，但仍相對不成熟，正在以很快的速度在增長。因此，我們在中國以及其他一些國際市場推出了Blue Buffalo，（來抓住寵物食品的機遇）。“

“而在歐洲，我們采取了不同的策略，我們收購了Edgard &Cooper。這是因為他們的主張實際上與Blue Buffalo非常相似，但他們領先多年。歐洲（寵物品類）也是一個300億美元規模的市場。”他說道。

Harmening認為，Blue Buffalo要在歐洲取得成功會花費通用磨坊很多年的時間，以及持續很多年的投資，因此，收購Edgard &Cooper將能夠使通用磨坊在開拓歐洲寵物市場時“起點更高”。

未來，寵物繼續是通用磨坊進行潛在收購交易最感興趣的領域之一。

在談及未來并購計劃時，Harmening指出，通用磨坊立場沒有改變。“我們更有可能進行補強型收購（bolt-on acquisitions），就像我們之前對于泰森寵物零食業務或Edgard& Cooper所做的收購交易那樣。”

“坦白說，我們現在的首要任務是實現有機增長。如果要考慮收購，在當前環境下，我們考慮的可能是在我們擅長的領域，進行一些可以促進公司增長的較小型的交易。寵物、零食或餐飲服務等，這些可能是我們最感興趣的領域。”Harmening表示。

Harmening更早前也對貝恩表示，過去幾年最讓他感到慚愧的事情之一是，展望未來并預測未來將會發生什么變得愈發困難。因此，通用磨坊專注于確保自己能夠比其他任何人都更快地對正在發生的事情做出反應。

他認為，雖然一些波動性正在減弱，但其他不穩定因素并未消失。在此背景下，該公司目前重點關注三個優先事項。首要任務，是通過為旗下的食品品牌提供卓越的消費者體驗來加速有機銷售增長。其次，將通過大幅節約成本來抵消通貨膨脹并重新投資于品牌，為投資創造動力。第三，將繼續推動強勁的現金產生，同時保持嚴謹的資本配置方法。

顯然，Harmening認為面向未來，通用磨坊可以為“它經濟”投入更多的資本。