文｜華夏能源網

光伏電池片“黑馬”英發睿能，在成功躋身TOPCon出貨量前三后，又進軍BC賽道了。

日前，押注BC電池的光伏龍頭隆基綠能（SH：601012），與英發德耀、宜賓高新區，三方正式締結了年產16GW HPBC電池片項目的戰略合作協議。按規劃，首個6GW產能建設將于2025年竣工。

宜賓市政府網站、多個官方公眾號均發布了相關消息，足見宜賓對該項目的重視程度。此外，值得注意的是，這是BC龍頭隆基綠能首次與第三方公司合作建設HPBC產能。

英發德耀是光伏電池片制造企業英發睿能的子公司，成立于2022年，同時也是首個落戶宜賓的光伏電池企業。作為近幾年迅速成長起來的行業“黑馬”，英發睿能在2024年上半年的光伏電池片出貨量排名中沖進了全球前五，打破了電池片的市場格局。

借助宜賓積極發展光伏產業的勢頭，英發睿能也積極投向最前沿的BC技術路線，開始為產業技術迭代期“蓄勢”了。如果成功抓住BC風口，“黑馬”崛起之路將有望再向前一步。

多路資本打造行業黑馬

英發睿能成立于2016年，主要從事光伏電池片制造，也是英發集團旗下最為重要的產業。

但實際上，在2022年之前，英發睿能在行業內一直默默無聞。這一發展期間，比較重要的投資也就是在2020年，緊跟210大尺寸硅片崛起的風口，英發睿能成立了新的項目公司投建7.5GW電池片產能，布局了210mm大尺寸電池。

2022年，光伏行業的高景氣吸引了大批資本進入，英發睿能也在此時迎來了發展機遇期。

天眼查信息顯示，2022年內，英發睿能連續完成了兩輪融資，總融資額26億元。投資方中，有多家近幾年在新能源領域十分活躍的投資機構，包括國家綠色發展基金、經緯創投、金雨茂物等。

宜賓市高新投資集團、宜賓市新興產業投資集團等宜賓市屬國企，也是在這一年成為了英發睿能的股東。

正是有了資本和地方政府的支持，英發睿能得以大舉擴充產能。

2022年3月，英發睿能與四川宜賓簽約，共同投資成立宜賓英發德耀科技有限公司，成為第一家落地宜賓高新區的光伏企業。此后，趁著光伏技術迭代之際，英發德耀布局N型TOPCon電池產能，在宜賓規劃了總投資170億元的項目。據英發集團官網信息，該項目分三期建設，其中，一期15GW、二期12GW，已分別于2022年和2023年實現了首片下線，三期16GW項目目前還在規劃中。

2023年，英發睿能又在宜賓成立了子公司英發德坤，瞄準產業上游，并投建24GW單晶硅棒制造項目。項目投資45億元，已于2023年年底投產。

從英發德坤的股東信息來看，宜賓市高新投資集團占股約48%，另一股東四川省綠色低碳產業發展基金，也為國有控股，占股約3%。兩者合計占股超過了英發睿能。

到2023年，英發睿能已在安徽、四川建成兩大基地。英發睿能的ESG報告顯示，2023年底，其電池產能已有30GW，位居行業前列。

自2023年下半年開始，光伏步入下行周期。嚴重過剩的產能、各環節跌跌不休的價格，讓行業企業感受到了徹骨寒意。但此時的英發，并沒有收縮戰線，仍然繼續大手筆擴產。

今年4月，同屬于英發集團的英發控股集團有限公司，與包頭市政府簽署了項目合作協議，計劃在包頭建設年產40GW單晶拉棒、20GW切片、20GW高效晶硅電池項目，總投資320億元。

11月4日，英發集團又與南京江北新區簽署合作協議，除了計劃建設電子產品生產基地外，還計劃建設光儲氫一體化示范項目，試點探索漁光互補新模式。

此外，英發睿能的海外擴張也在進行中。其在印度尼西亞的海外光伏電池生產基地，一期規劃產能2GW，原計劃2024年8月投產。不過，這家公司至今未公布投產消息。

隨著產能狂飆，英發睿能躍升到光伏電池出貨第一梯隊。根據infolink統計，英發睿能在今年上半年電池出貨量的排名中位居全球第四，TOPCon電池出貨排名中位居全球前三。

InfoLink2024上半年電池片出貨排名

如今，英發睿能又加碼HPBC產線，靠近行業龍頭隆基“抱大腿”，這將意味著全新的產線、更高的投資和全新的市場。在行業寒冬中的逆勢擴張，需要足夠的勇氣和實力，如果看準了、賭對了，公司就有望再上新臺階。

快速擴張埋下隱憂

不能忽視的是，過快的擴張，已為英發睿能埋下了隱憂。

雖然英發睿能定下的發展目標是“只做電池片、做更優質的電池片”，強調專業化戰略，英發睿能的高管們也對外表示要做專業化的“小廠”。但實際上，整個英發集團的業務布局已經走向了多元化。

英發集團官網顯示，英發成立于1986年。創始人張發玉當時在安徽以家庭為單位，加工電子配件，開始了電子板塊的初步探索。此后，除了2016年成立英發睿能從事光伏電池片制造外，2018年，英發集團還成立了華暉電力，進軍下游光伏電站開發。

2021年，英發涉足地產和物業管理，做產業地產開發與運營。目前，英發已形成光伏電池、光伏電站、產業運營、電子，4大業務板塊。

在光伏產業的布局，實際上也是全面開花——除了電池片產能外，英發在宜賓還有硅棒產能，以及規劃中位于包頭的硅棒、切片產能。此外，今年9月英發睿能全球光伏研發中心完成封頂，據了解，其重點研發領域是BC和鈣鈦礦疊層技術。

在光伏行業遲遲走不出低谷，各家企業都主動選擇“瘦身”之際，英發仍在擴張。“盤子”越大，越需要“燒錢”，企業壓力就越大。

英發睿能的盈利能力暫無公開信息，但光伏全產業鏈虧損之下，“賣的越多，虧的越多”，已經挺進電池片出貨量前五的英發睿能，利潤壓力可想而知。

糟糕的是，與很多光伏企業一樣，英發睿能在10月份傳出了停工停產消息。傳言稱，英發睿能位于安徽天長生產基地的工廠發布通知，稱“受整體光伏市場大環境影響，P型市場需求慘淡，經公司研究并經工會同意，決定自2024年10月16日停工停產，后續將根據市場情況擇機復工復產。”

該傳言尚未得到證實，但英發睿能P型產能包袱確實存在。

從去年開始，光伏行業TOPCon產能狂飆突進，N型對P型快速迭代。對P型產能的淘汰速度，或將決定企業生死存亡，多數光伏企業都在加速將PERC產能技改升級為TOPCon產能。

而英發睿能，除了位于安徽天長的7.5GW PERC電池產能外，尚有位于宜賓的10GW PERC電池產能。

今年6月，宜賓的英發德耀通過英發官網，公示了其10GW太陽能PERC電池生產線技術升級改造項目環境影響報告書。英發德耀成立于2022年，宜賓電池生產項目開工于2022年6月，當年11月首片下線。如此算來，該生產線運行不足兩年，還沒吃到多少行業紅利就面臨被淘汰的命運。而技改升級，又是一筆不小的投入。

現在，英發睿能又要加入全新的BC生態鏈。這雖有差異化發展的戰略考慮在其中，但BC技術能否成為下一代主流技術，目前還存在不確定性。英發睿能能踩準產業迭代的節點，延續逆勢崛起的“神話”嗎？時間將給出答案。