界面新聞記者 | 查沁君
界面新聞編輯 | 宋佳楠
11月14日晚，京東發布2024年第三季度財報。其三季度營收2604億元，同比增長5.1%，超過市場預期的2597億元；歸母凈利潤117億元，同比增長47.8%；經調整凈利潤132億元，同比增長23.9%。
京東的營收主要來自商品銷售和提供服務兩個方面，三季度商品銷售收入2046億元，同比增長4.8%；服務收入558億元，同比增長6.5%。
從業務板塊來看，京東從2024年一季度開始，在展現業務營收時主要劃分為三個分部，分別是京東零售、京東物流及新業務。
京東零售包括京東健康及京東工業等組成部分，主要從事中國的自營業務、平臺業務及廣告服務；京東物流包括內外部物流業務；新業務主要包括達達、京東產發、京喜及海外業務。
作為核心業務，京東零售三季度貢獻了最大收入2249.9億元，同比增長6.1%。京東物流收入443.96億元，同比增長6.6%；新業務收入49.7億元，同比減少25.7%。
具體到不同的商品種類上，京東的傳統強勢品類——電子產品及家用電器商品重拾增長勢頭，三季度收入1225.6億元，同比增長2.7%。而上一季度該品類收入同比下滑4.6%。
以舊換新的政府補貼大幅帶動了家電和手機數碼等品類的銷售增長。自今年8月26日起，由國家牽頭、全國各省市加碼跟進的家電以舊換新計劃陸續落地鋪開，目前已在全國20多個省市啟動，包括經濟發達、消費能力強的北京、廣州、上海、浙江等地。
京東CEO許冉在業績電話會上稱，九月份，京東平臺上的家電、電腦品類需求較七、八月有明顯提升，但三季度國補的效果尚未完全釋放出來。
一方面，并不是所有的消費者都了解以舊換新政策，存在一個市場教育的過程；另一方面，這些品類短期會受到產能不足的限制，品牌商擴產能也需要一定的周期，有些商品出現供不應求的現象。
在許冉看來，以舊換新更多是一個杠桿的作用，不僅僅是為了刺激短期家電品類的消費，更重要的是撬動就業、增加居民收入、扭轉消費信心的趨勢，這對于京東最擅長的品類和用戶群體的意義要更大一些。不過，她對明年的情況持謹慎樂觀的態度。
除家電產品外，日用百貨商品也是其一大重點品類，三季度收入820.5億元，同比增長8%。京東強調，日用百貨品類收入連續三個季度保持高個位數同比增長，且超出行業平均增速，超市和服裝品類收入都取得了同比雙位數增長。
日用百貨商品包括快消、時尚、家居、家裝等，其特點是長尾商家多，客單價低，訂單總量高，復購頻次高。在供給需求關系中，該品類的需求幾乎不會減少，平臺中的商家供給量，服務水平與價格高低，直接決定了這個品類的成績單。
京東超市是實現該品類增長的重要抓手。許冉指出，商超一直是京東非常重要的業務組成部分，也是京東未來增長最重要的驅動力之一。和發達國家相比，目前中國整個商超的行業規模巨大，但集中度很低。
今年9月是京東超市成立十周年，當時這位CEO就聲稱，京東超市是京東集團決勝下個十年的重要戰場之一，但目前商超的業務規模、盈利能力都還遠遠沒有達到長期目標。
京東還在試圖補“服飾美妝”的短板。本季度，該公司宣布全面布局服飾品類，希望建立用戶“買服裝，上京東”的心智。在美妝品類上，許冉表示，會加強跟國貨品牌、新興品牌的合作，同時將百億補貼擴展至美妝全品類。
目前京東對于時尚品類的運營還是以3P（第三方商家）為主，管理層表示正在加強該品類自營的操盤能力。最終究竟選擇哪種模式，取決于用戶的選擇，同時優化算法讓推薦更精準。
整體來看，京東的利潤增長有明顯改善，但營收增長不算明顯。談及未來的增長驅動力和利潤率提升，京東CFO單甦表示，京東在供應鏈上的規模和效率優勢將持續釋放，帶動商品毛利率提升，以及物流降本增效帶來利潤提升。
其次，從品類結構上看，很多品類的利潤率仍有較大提升空間，包括商超以及品類結構的變化。隨著3P業務占比不斷提高，將帶動利潤率的持續提升。
許冉補充稱，京東會在提升供應鏈規模和效率的基礎上，降低自營采購成本，以帶來更低的商品價格。對于非品牌商品，也會通過POP模式和京喜自營模式吸引更多的優質白牌，并繼續推動有潛力以及不同價格帶的商品擴張，特別是下沉市場用戶所喜愛的產業帶商品。
成本支出方面，京東三季度的營業成本同比增加3.1%至2153億元。履約開支主要包括采購、倉儲、配送、客戶服務及支付處理開支，同比增加6.9%至163億元。履約開支占收入的百分比為6.3%。
營銷開支同比增加25.7%至100億元，占收入的百分比為3.8%，主要是由于推廣活動的支出增加。研發開支同比增加15.9%至44億元，占收入的百分比為1.7%；一般及行政開支同比減少6%至23億元，占收入的百分比為0.9%。
值得注意的是，京東2024年三季度的經營活動所用的現金流量凈額為-62億元，較去年同期減少212億元。
管理層解釋，現金流變動主要是由于2023年第三季度末及2024年第二季度末為非工作日，應付賬款延遲支付導致的跨季支付，以及為了支持以舊換新項目，用以鎖定充足庫存產生的快速支付。
截至2024年9月30日，京東現金及現金等價物、受限制現金及短期投資共計1968億元。
過去10年，京東體系的員工數量增長了近10倍，達62萬人。三季度，京東物流一線員工薪酬福利支出約146億元。
財報發布后，美東時間11月13日盤中，京東股價跌1.14%至35.69美元，總市值522.5億美元。