界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

11月6日，據《聯商網》報道，沃爾瑪或在深圳和云南開始進行小店模型測試，這些小店可能會借鑒和模仿山姆云倉的形式，以沃爾瑪大店為依托，優選品項，以前置倉的模式拓展線上業務。11月7日，界面新聞就此向沃爾瑪方面求證，暫未獲得回應。

事實上，沃爾瑪在2018年曾嘗試社區店小店模式，三年間在廣州、深圳等地開設了10家左右的“社區店”，但到2021年關停了這一業態。

上述報道中沃爾瑪的小店形式，大概率是前置倉模式，盡管眼下沒有哪家大賣場涉足前置倉模式，但沃爾瑪公司旗下的會員店品牌山姆已經把這一模式玩得熟練。

自2018年起，山姆開始實施“門店+云倉”模式，實現了多城市全覆蓋。目前，山姆在全國范圍內擁有近500個前置倉，每個倉庫的日均訂單量約為1000單，客單價超過200元。根據山姆推出的便捷電商配送服務，會員可通過山姆APP享受“極速達”、“全城配”及“全國配”等多種配送選項，實現線上下單、快速送達的便捷購物體驗。

這些前置倉，依托山姆門店，已經連續多年為沃爾瑪帶來了業績回報。

8月15日，沃爾瑪公布了2025財年第二季度業績。具體到中國市場，該季度凈銷售額為46億美元，同比增長17.7%，增幅連續兩年持續擴大，其中電商業務凈銷售額增長23%。在銷售方面，山姆會員商店和線上業務持續加強，電子商務滲透率達49%，與去年同期相比增長超過200個基點。

與之相反的是，過去5年，沃爾瑪中國的門店數量持續下滑，過往財年數據顯示，沃爾瑪在中國的門店數量從2020財年的412家已經滑落至2024財年（截止到2024年1月31日）的296家，5年時間門店數量減少116家。

每個財年，沃爾瑪在中國的業績的負增長都靠另一個業態山姆填平。沃爾瑪財報多次表述，中國業績的拉動主要來自山姆和電商業務。

這與中國大賣場受到線下客流萎縮、商品同質化所致的整體蕭條相關，上市零售公司也普遍遭遇虧損，永輝超市（SH:601933）2023年歸母凈利潤-13.2億元，大潤發母公司高鑫零售（HK:06808）2023財年營業收入836億元，凈利潤則為1.09億元。

為了改善虧損現狀，大賣場紛紛進入調整升級階段。今年1月，向外宣布，全國首批8城29家大賣場門店完成升級，升級動作包括通過商品方面更細分的運營、折扣化策略，以及售賣渠道拓展到全渠道的方式，逐步恢復此前的運轉。

今年6月，沃爾瑪也被爆出有探索其他零售生態的可能，零售自媒體《商業觀察家》報道，沃爾瑪近期在籌劃做一個面向三線市場的新業態，該業態將“放棄”以生鮮為主要引流品類來做超市的思路，與山姆會員店會有互補，借助山姆已有的供應鏈，做更小包裝的商品。

彼時沃爾瑪對此向界面新聞回應，上述消息不實。

如果此次沃爾瑪選擇試水前置倉模式，很可能是看到了前置倉的玩家們最近向好的業績。以專做前置倉的叮咚買菜為例，其前置倉通常位于人口密集的社區附近，通過研發具有差異化的爆品（自營預制菜、時令食品等）和較低的配送門檻獲取線上客戶，為了保障30分鐘以內的配送時效，叮咚買菜的做法是將商品會提前放到相應的倉庫里，消費者下單后，商品從最近的倉庫里配送，以縮短配送時間。

盡管早期這一模式因為成本高昂，致使叮咚買菜連年虧損，但近兩年隨著線上下單人群增多以及關停虧損城市網點，叮咚買菜迎來盈利。最新的2024年第三季度財報顯示，叮咚買菜GMV為72.7億元，同比增長28.3%，營收為65.38億元，同比增長27.2%。在Non-GAAP（非公認會計準則）口徑下的凈利潤為1.61億元，同比增長超9倍。叮咚買菜預計，第四季度也將實現可觀的同比增長。

此外，美團小象超市、山姆云倉、樸樸超市都是前置倉玩家當中的佼佼者。

借助山姆的經驗，沃爾瑪涉足前置倉的邏輯便成立了，但挑戰在于，山姆的商品品質和穩定的會員群體，本身在山姆會員商店就得到了驗證，而沃爾瑪前置倉需要從一眾前置倉玩家中走出，具有差異化的商品力、供應鏈邏輯，以及如何在這一渠道上顯示出后發優勢并不容易。