醫藥行業是我國國民經濟的重要組成部分。在今年經濟結構調整以及醫藥行業競爭日益激烈的背景下，剛剛迎來新帥的海正藥業近日發布2024年三季報。

多項財務指標轉好，整體經營質量改善

海正藥業近一年管理層變動較為頻繁，但隨著肖衛紅正式出任董事長、總裁后，這家老牌藥企的經營正在回歸正軌。據了解，以肖衛紅為首的新任管理層聚焦穩定銷售、強化管理、落實措施和凝聚人心，積極推行了一系列調整和改進措施。

從Q3表現看，海正藥業財務狀況轉好，實現營業收入26.31億元，較去年同期僅微降0.37%，降幅環比大幅收窄；得益于銷售利潤貢獻增加及聯營企業投資收益增加，歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤均實現三位數增長，尤其是扣非后歸母凈利潤同比增加139.82%至8631.43萬元，更能反映公司主營業務的增長態勢。此外，1-9月期間費用率同比下降0.43個百分點、經營性現金流同比增加10.18%、存貨及負債均較年初下降超10%，整體經營質量獲得了較大改善，為后續實現更高質量的發展打下基礎。

重點產品潛力大，保障業績可持續性

海正藥業現有產品涵蓋抗腫瘤、心血管、抗感染、抗寄生蟲、內分泌調節、免疫抑制、保肝護膽等。據筆者了解，多款重點產品展現出了較大的市場潛力，有望在未來提供增長動能。

心血管疾病的發病率在我國呈現逐年上升趨勢，成年人血脂異常達四成。海正藥業自主研發的1類新藥海博麥布片是聯合降脂治療首選藥物，上市后已造福 40 萬名血脂異常患者，市場份額領先。筆者了解到，海正藥業今年對海博麥布片營銷的架構、模式、策略做了調整和強化，且已初見成效，銷售數量呈增長趨勢。

在急救和重癥治療中，急搶救藥品如果短缺，則很有可能會耽誤誤患者治療。激素類藥物甲強龍7月初實現地產首次商業供貨，填補了國內市場高質量激素類藥物供應不足的空白。海正藥業未來可以充分發揮地產技術與生產優勢，持續穩定地供應高質量的藥品，滿足廣大患者的用藥需求。

國家衛生健康委數據顯示，我國骨關節炎患者超過1億人，且還在不斷增加。適用于原發性及繼發性骨關節炎的伊索佳上市以來，持續守護關節健康。今年，海正藥業與怡亞通醫療就伊索佳開展深入合作，有望進一步提升其市場競爭力。海正藥業近日也表示，公司有信心推進包括伊索佳在內的大健康產品，使之成為新的戰略突破點，“相信未來幾年伊索佳會有強勁的增長”。

人用藥領域布局深入，海正藥業在動物藥領域也迎來突破。隨著養寵人群增加，據《中國寵物行業白皮書》數據顯示，2023年我國寵物動保市場（疫苗+藥品）消費端總規模達347億元，2017-2023年復合年均增長率（CAGR）達22.1%，增速領先寵物賽道各子領域。但是，寵物藥品的研發生產也面臨高門檻、高壁壘的難題，并且長期被海外壟斷。海正藥業旗下海正動保2014年起切入寵物醫藥領域，在特色驅蟲產品海樂妙、海樂旺、莫愛佳等基礎上，今年8月首發國產首款賽拉菌素滴劑賽樂滴，目前已實現6種進口藥的國產化替代。對標海外市場，動保龍頭幾乎都拆分自大型制藥公司，像碩騰來自輝瑞、默沙東動保來自默沙東、禮藍動保來自禮來，海正動保背靠海正藥業，借助上市公司制藥實力、研發底蘊、品牌影響力等優勢，在筆者看來，其或已經具備未來成為國產動保龍頭的潛質。

此外，海正藥業今年以來聚焦研發創新與對外合作，上海創新藥物研發中心正式揭牌成立，發力創新藥物研發升級；戰略布局生物醫藥、創新藥、合成生物等多個領域，與TRIPOD公司、中科院微生物所、德睿智藥、昱菘生物等多家國內外知名企業達成戰略合作。雙輪驅動、內外循環之下，海正藥業后續將迎來如何發展，筆者拭目以待。