近日，敷爾佳（301371.SZ）披露2024年三季報。前三季度/第三季度收入、歸母凈利潤分別為14.66億元/5.26億元、5.14億元/1.73億元，其中收入同比增長9.47%/11.88%，研發投入較去年同期增長分別為100.08%/239.39%。

2024年以來，化妝品行業正面臨著更為嚴峻的挑戰。根據國家統計局最新數據，今年第三季度，化妝品總零售額同比下滑約6%，帶來營收與利潤的短期影響。但與此同時，敷爾佳持續加大研發投入，在渠道與研發方面的組合發力，不僅推動了公司當前的業績增長，也為未來的發展奠定了堅實的基礎。

“今年前三季度，化妝品企業的競爭激烈程度明顯，但市場格局維持相對穩定態勢。”多位化妝品從業者表示，企業“搶位賽”從過去的大踏步邁進，到現在的小步快跑，沖出重圍變得更加困難，穩步前進是主流。

從敷爾佳三季度表現看，公司經營穩健。據了解，敷爾佳持續加碼研發投入，科研成果轉化順利，新品儲備較為豐富。主動的戰略性調整是第三季度銷售費用增加的主因之一，我們抽取了敷爾佳同行業對標的五家公司，對2024年1-9月份銷售費用率進行分析，其中“丸美股份54.85%、貝泰妮50.03%、珀萊雅46.39%、水羊股份49.46%、華熙生物42.09%，以上五家可比公司銷售費用率平均值為48.56%，而敷爾佳銷售費用率僅為33.56%，遠低于行業水平，相信隨著敷爾佳線上占比逐步提高，未來收入體量較為可觀。

據業內人士透露，“眼下，消費者開始追求‘質價比’，這不是簡單的從高端換成平價，而是消費者傾向于購買值得買的產品。對于品牌來說，只有真正滿足消費者本質需求，才能實現銷售額的轉換。”功效護膚時代新的突破口，是對原料和技術進行探索和升級。近年來，中國護膚品市場發生了翻天覆地的變化。據中國社會科學院國情調查與大數據研究中心發布的《2024中國護膚品消費趨勢報告》顯示，消費者購買護膚品呈現出了“理性消費、關注自我”的新趨勢，不僅超九成（94.93%）的消費者十分看重產品的成分配方是否科學、安全，而且伴隨著國產護膚品牌的崛起，有超過八成的消費者成為了國產護膚品的忠實擁躉。敷爾佳自上市以來，“醫用敷料”賽道開始持續擴張，在天貓發展成為規模超50億的高增長新銳賽道。當消費者開始注重健康護膚，新的“健康美”好貨正在誕生。

敷爾佳一直深耕專業皮膚護理產品這個行業，在售專業皮膚護理產品多達50余種，功效豐富全面，通過持續的技術攻關和產品研發,敷爾佳不斷推出符合市場需求的新品，能夠滿足當前消費者多樣化的需求。目前，敷爾佳在售產品已覆蓋醫療器械類敷料產品和功能性護膚品兩大類,形成了豐富的產品矩陣。已經有醫用透明質酸鈉修復貼白膜、黑膜、積雪草舒緩修復貼、清痘凈膚修復貼等八個產品成為年銷售額過億的大單品。據了解，為滿足消費者對于美白、祛痘、抗皺、修護等多樣化功效的需求，今年敷爾佳推出了超分子新技術下的新產品，將品類線進一步地拓寬到眼膜，精粹水，乳液等，能夠用全方位的功效觸達用戶的需求，實現品牌目標性人群的增長。隨著消費者對產品功效和安全性的要求越來越高以及市場對專業皮膚護理產品需求的持續增長,敷爾佳憑借其在渠道布局和產品研發上的優勢,有望在未來繼續保持穩健增長。