界面新聞記者 | 劉林
界面新聞編輯 | 崔宇
編者按：2024年9月召開的中央政治局會議提出，要幫助企業渡過難關，進一步規范涉企執法、監管行為；要出臺民營經濟促進法，為非公有制經濟發展營造良好環境。繼2023年民企大調研之后，界面新聞和界面智庫2024年10月起再次開展年度民營企業發展現狀調研，以了解民營企業最新發展動態以及政策和法律訴求，助力民企渡過難關（歡迎掃描下圖二維碼，以匿名方式參與本次調研）。 本文為2024民企大調研系列報道的第一篇，旨在通過官方統計數據梳理民間投資的發展現狀，以及行業和區域特征。
2024年前三季度我國GDP同比增長4.8%，較上年同期回落了0.4個百分點。盡管經濟增長速度較上年同期有所放緩，但固定資產投資同比增速反而略有上升，前三季度同比增長3.4%，較上年同期加快了0.3個百分點。
民間投資作為固定資產投資的主要組成部分，2024年的表現究竟如何？在扣除房地產投資后，民間投資恢復的成色如何？
即便扣除房地產投資，民間投資同比增速也較上年同期有所回落。前三季度，民間固定資產投資同比增速雖較上年同期上升了0.4個百分點，但仍沒有恢復正增長，降幅為0.2%。扣除房地產開發投資后，民間固定資產投資確實表現得更好，前三季度同比增速為6.4%，但與上年同期相比仍下降了2.7個百分點；與扣除房地產開發投資的全國固定資產投資同比增速相比，也低了1.3個百分點。
民間投資進一步減少、在固定資產投資中的占比繼續下降，不過降幅明顯放緩。2024年前三季度，民間固定資產投資完成額為19.1萬億元，在全國固定資產投資完成額中的比重為50.4%，二者較上年分別下降2400億元和1.17個百分點，降幅較上年同期大幅收窄。2023年前三季度，民間固定資產投資完成額同比減少3.86萬億元、占比下降3.5個百分點。自2019年民間固定資產投資完成額首次出現減少以來，除2022年為增加4570億元外，其他年份降幅都在1.6萬億元以上。
從企業注冊類型來看，民間投資分化較為明顯。今年前三季度，只有私營股份有限公司與集體所有制企業投資高速增長，分別實現了28.7%、28.4%的同比增速，其他如個體工商戶、個人獨資企業、私人有限責任公司、股份合作企業、合伙企業的投資同比都在下降，降幅依次為12.4%、43.3%、6.8%、58.7%、40.9%。
與上年相比，個體工商戶固定資產投資同比降幅進一步擴大，在上年下降7.9%的基礎上進一步下降12.4%；股份合作企業投資同比增速從上年增長5.5%，逆轉為下降58.7%。
從行業來看，民間投資的結構化特征較為突出。在三大產業中，拖累民間投資的主要是第三產業，2024年前三季度民間固定資產投資同比下降8.9%，降幅較上年同期擴大2.8個百分點；第一產業民間投資增速則從上年同期的同比下降11.1%逆轉為今年的同比增長4.8%，第二產業表現更為突出，在上年同期同比增長9.5%的基礎上進一步加速增長，今年前三季度實現13.2%的同比增速。與全國三大產業固定資產投資相比，民間投資變動幅度更大，“馬太效應”明顯。
第三產業民間投資之所以下降，主要是因為房地產投資還在下降。與此同時，交通運輸、倉儲和郵政業，水利、環境和公共設施管理業的民間投資雖然都實現了增長，但都慢于同行業全國投資增速。不過，第三產業中，文化、體育和娛樂業的民間投資增速高于同行業的全國增速。
第二產業民間投資主要受益于制造業與“電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業”。前者在上年前三季度同比增長9%的基礎上進一步加速增長（11.6%），表現明顯好于全國制造業投資（從上年前三季度的6.2%到今年前三季度的9.2%）。后者在上年前三季度同比增長17.7%的基礎上又增長34.5%，而同期同行業全國增速略有放緩。受房地產開發投資拖累，建筑業民間投資不增反降，從2023年前三季度的增長19.9%逆轉為下降11.3%，同期同行業全國投資則繼續正增長，只是增速有所回落。
在制造業中，主要細分行業的民間投資增速大多較上年加速。其中，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業的民間投資增速最高，達到41.5%，較上年同期上升逾40個百分點，也比同行業全國增速高近10個百分點；有色金屬冶煉及壓延加工業民間投資同比增速較上年同期加快16.3個百分點至19.4%；通用設備制造業民間投資較上年同期加快11.5個百分點至16%。不過，汽車制造業民間投資增速放緩至6%，但仍高于同行業全國增速。
私人投資對不同地區的邊際偏好存在顯著差異。從國家統計局最新發布的《中國統計年鑒2024年》來看，2023年，各地區的私人控股固定資產投資的增長速度區間從同比下降23.8%到同比增長16.3%，最大差距逾40個百分點。
超過全國私人控股投資增速（0.1%）的省份有15個，其中，增速超過10%的省份有四個，包括西藏、上海、新疆和內蒙古，只有上海一個東部省市，其他均為西部省份；寧夏、湖北、山東增速相近，均在7%-7.5%之間，排在第4-7位；江蘇、海南、廣東等三個東部省份增速在5.0%-5.3%之間。
其余16個省市自治區的私人控股固定資產投資都出現下降，安徽、河南同比下降不足1%，陜西下降1.3%，云南、山西、貴州、北京的同比下降幅度在4.4%-8%之間，福建、四川降幅相近（10%、10.1%）、遼寧同比下降11.4%，青海、江西、廣西降幅在15%-19.5%之間，吉林、天津、黑龍江下降幅度均超過20%。
集體控股投資增長情況好于私人控股，但弱于國有控股。從全國層面看，集體控股固定資產投資在2023年的增長速度為6.0%，顯著高于私人控股（0.1%）、略低于國有控股（6.4%）。
集體控股固定資產投資同比實現正增長的省份數量比私人控股多了五個，且這些省份的增長速度總體表現更好，有18個省份同比增速在10%以上、其中14個省份高于20%（私人控股投資的增長最高值僅為16.3%）；與此相應的是，集體控股固定資產投資同比下降的省份數量比私人控股少了五個。
