記者 | 沈溦

10月31日，老牌服飾龍頭報喜鳥（002154.SZ）發布最新三季報，三季度繼續著此前的下滑趨勢，單季實現營業收入10.56億元，同比下降11.73%；實現凈利潤7127.54萬元，同比下降51.68%。

整體來看，公司前三季度營收約35.36億元，同比減少3.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.15億元，同比減少25.19%。

對于整體業績的下滑，報喜鳥表示，報告期內終端零售較預期疲軟，公司通過嚴格控制終端折扣、拓展渠道并升級渠道結構、加強品牌推廣等方式積極應對外部環境影響，營業收入較上年同期小幅下降。

與此同時，為積極應對市場環境變化促進銷售、持續提升市場競爭力，公司增加品牌推廣投入、加大直營市場開拓力度等導致銷售費用同比增長9555.32萬元，因此凈利潤有所下滑。

此外，公司前三季度經營活動產生的現金流凈額下滑67.29%，原因是銷售回款減少，但支付的貨品采購款、工資薪金、品牌推廣等支出同比增加所致。

界面新聞記者注意到，在消費疲軟，電商沖擊的復雜形勢下，除運動品牌外，服飾類上市公司今年前三季度幾乎全員下滑。比如雅戈爾前三季度時尚板塊完成營業收入45.85億元，同比下降10.13%（其中品牌服裝業務完成主營業務收入38.25億元，同比下降9.29%）；實現凈利潤3.68億元，同比下降43.53%。

海瀾之家（600398.SH）三季報實現營收152.59億元，同比下降1.99%，凈利潤為19.08億元，同比下降下降22.19%。

其中，下滑大的是日播時尚（603196.SH）前三季度虧損4053.60萬元，同比下降295.2%。安正時尚（603839.SH）虧損3125.18萬元，同比下降203.10%。

國家統計局數據顯示，2024年前三季度，社會消費品零售總額超35萬億元，同比增長3.3%，其中服裝鞋帽、針紡織品類零售額為10225億元。繼7月份服裝增速筑底后，雖然增速尚未轉正，但已經連續兩個月出現降幅收窄趨勢。

值得注意的是，在連續業績下滑的檔口，報喜鳥于9月底開啟一輪定增計劃，公司實控人吳志澤擬以不超過8億元現金全額認購，扣除相關發行費用后，全部用于補充流動資金及償還銀行借款。發行價格為2.8元/股。

不過，上述定增因發行價格遠低于公司現股價，以及此前的多輪分紅而引起市場爭議及交易所問詢。

在近期回復函中，報喜鳥表示，隨著公司業務發展，對營運資金的需求也將相應增加，以2024年1-6月數據測算，公司可支配資金覆蓋付現成本月數約為5個月，遠低于同行業平均約8個月。公司短期運營支出能力低于同行業。本次行能夠有效提升公司運營支出能力，增強公司抗風險能力。

此外，公司持續推進和深化多品牌戰略，可能擇機適時推進品牌收購或并購等，對資金有大額需求。綜合考慮未來資金需求，公司資金缺口約17.92億元，本次募集資金規模小于資金缺口，具有必要性和合理性。

報喜鳥方面也對界面新聞記者表示，關于實際控制人“低價”增持一事，該定價是根據董事會決議前20個交易日均價的8折確定的，“雖然低于市場價格，但是控股股東定增股份將鎖定至少36個月，其資金成本必定高于普通投資者，也存在一定的投資風險。自2017年以來，控股股東吳志澤及其一致行動人持續通過多種方式、持續增持報喜鳥股份，且從未減持。”

根據民生證券10月20日發布研報，給予報喜鳥推薦評級。評級理由主要包括：1）中高端服裝集團，聚焦主業打造多品牌矩陣，滿足多元需求；2）哈吉斯：中高端英倫風服飾品牌，卡位中高端賽道的高性價比，具備廣闊的渠道下沉空間，逐步成為第二增長曲線；3）報喜鳥主品牌：國內西服第一品牌，拓寬運動西服等品類加速年輕化轉型；4）團購品牌穩健增長，其他品牌未來可期。