文｜直通IPO 王非

上半年收獲路特斯科技、極氪兩個IPO后，李書福又一個IPO要來了。

10月30日，首次遞表半年后，曹操出行有限公司（簡稱：曹操出行）更新招股書，繼續朝著港交所主板沖刺。

如果一切順利，曹操出行有望成為李書福年內收獲的第3個IPO，也將成為他迄今收獲的第10個IPO。其他9個分別為：吉利汽車、沃爾沃汽車、極星、億咖通、錢江摩托、漢馬科技、力帆科技、路特斯科技、極氪。

此外，遠程汽車的赴美上市計劃，也正在穩步推進中。

2015年5月，吉利內部孵化“曹操專車”，由吉利新能源板塊負責人劉金良帶隊，成為車企布局網約車的第一塊“試驗田”。

在最初的4年前期摸索中，“曹操專車”歷經Uber退出中國市場、網約車平臺取得合法地位，順利完成1億美元A輪、3.5億元A1輪融資，并于2019年2月正式改名為曹操出行。

2021年8月，曹操出行完成的18億元B輪融資，即為該公司最后一次融資行為，每股成本為37.6元，投前估值為170億元。

招股書顯示，IPO前，吉利控股創始人李書福旗下Ugo Investment Limited持股約83.9%，B輪投資方相城相行創投持股約7.4%，A輪投資方三川基金持股約4.3%，B輪投資方農銀投資（蘇州）持股約1.6%，A輪投資方天堂硅谷天晟持股約1.3%。

值得一提的是，官宣B輪融資時，CEO龔昕也同時發布了N3戰略——分別代表定制車、新能源、車聯網及智能駕駛等技術為代表的智能生態。

秉持這一戰略，如今的曹操出行，已逐步成長為中國最大的網約車平臺之一。截至2024年6月30日，曹操出行在83個城市運營；該公司于2023年的總GTV為122億元，同比增長37.5%，根據弗若斯特沙利文的資料，其市場占有率為4.8%；截至2024年6月30日的GTV則達71億元。

背靠吉利集團，自2022年便開始部署定制車的曹操出行，已經成為開發定制車的領軍者。截至2024年6月30日，該公司在29個城市擁有一支超過3.3萬輛車的定制車隊。2023年，曹操出行定制車履行的訂單占其GTV的20.1%；今年上半年，這一比例增至26.4%。

值得一提的是，從2023年下半年開始，曹操出行也已經開始向第三方銷售其最新款定制車。

除了“造車”，曹操出行與吉利集團的戰略合作也在提高著這家網約車平臺的運營效率。招股書顯示，該公司可以為司機提供車服解決方案，包括實施全面的司機安全激勵措施以降低保險成本，以及采用凈修計劃降低保養及維修成本。同時，曹操出行利用吉利體系內龐大的換電站及汽車維修店網絡，為司機造就巨大的成本優勢，從而提高他們的凈收入。此外，定制車也能為司機優化經濟性及駕駛體驗。

就在本月稍早時候，曹操出行CEO龔昕透露，兩年內推出完全定制化Robotaxi車型；將構建覆蓋全場景的自動化運營系統，應用將于2025年上線，2026年正式開放。曹操出行N立方戰略，也將在未來5年內全面升級為F立方戰略。

招股書顯示，2021-2023年及今年上半年（下稱：報告期），曹操出行收入分別約為71.53億、76.31億、106.68億、61.60億元；毛利分別約為-17.47億、-3.39億、6.15億、4.28億元；毛利率分別為-24.4%、-4.4%、5.8%、7.0%。

報告期內，曹操出行年/期內虧損分別約為30.07億、20.07億、19.81億、7.78億元。換言之，該公司在三年半內，累計虧損約77.43億元。經調整虧損（非國際財務報告準則計量）則分別約為30.07億、16.51億、9.66億、5.00元；經調整虧損率分別為42.0%、21.6%、9.1%、8.1%。

截至2024年6月30日，曹操出行持有的現金及現金等價物為15.35億元。