獨董失聯、股價下跌，學大教育三季度凈利同比減半|界面新聞

界面新聞記者 | 查沁君
界面新聞編輯 | 文姝琪

10月28日晚，學大教育(000526.SZ)發布最新業績，該公司今年三季度營收6.269億元，同比增長15.7%；凈利潤1418.57萬元，同比減少49.67%。

今年前三季度，學大教育營收22.468億元，同比增長25.29%；凈利潤1.757億元，同比增長50.16%。

財報披露同一天，學大教育公告稱，工作人員連續采用電話、微信、郵件等方式均無法與獨立董事楊農取得聯系，且無法確定失聯的具體原因。但該公司認為，獨董失聯不會對公司董事會的運作和公司經營產生重大影響。

自“雙減”后，學大教育剝離K9學科培訓，保留原有的高中學科和中高考復讀業務，并將業務線的觸角伸至不同領域，此前該公司的標簽更多是一對一個性化輔導，而現在業務拓展至職業教育、跨界書店和醫療業態。

作為學大教育的傳統優勢業務，個性化教育仍是其主要收入來源，主要為高考復讀生、藝考生等提供教學進度和授課內容，在全國范圍內有超過240所個性化學習中心。

受業務模式影響，學大教育的單季度業績始終帶有明顯的季節性波動，二季度是個性化教育業務的高峰期，但三、四季度相對淡季，或許是受此影響，本季度營收增速放緩。

職業教育業務涵蓋中等職業教育、高等職業教育、產教融合、職業技能培訓等四個版塊，學大教育通過聯合辦學、校企合作、投資舉辦、專業共建等模式為學生提供升學就業通道。

今年9月，學大教育并購了一所高職院校，以2.142億元獲得岳陽育盛教育投資有限公司（下稱岳陽育盛）90%的股權，并間接持有岳陽現代服務職業學院90%的舉辦者權益。

該校是一所經湖南省人民政府批準、教育部備案的全日制普通高等職業院校，屬于民辦非營利性學校，聚焦現代制造和現代服務兩大產業。截至2024年1月，學校設有六個二級學院，開設17個高職專業。

此次投資岳陽育盛，標志著學大教育在高等職業教育領域的進一步擴張。該公司預計總投資額在7.2億元至8.1億元間，用于建設費用、裝修費用等，不包括土地使用權的購置成本。新校區已于2024年6月封頂。

談及此項收購，學大教育在回復投資者提問時稱，職業教育人才和專業的培養需要相對較長的周期，中等職業學校更多的是針對通識性或基礎性的專業，要落實產教融合戰略，必須要進入到高等職業教育領域。

文化閱讀方面，學大教育句象書店全國首店于2022年元旦在深圳開業，目前已相繼在北京、成都、武漢、長沙、上海，共計有12家門店。

與此同時，學大教育還跨界醫療，通過“醫院+家庭+學校”綜合干預模式為兒童提供個性化康復方案，通過自營醫院、合作醫院的方式，為面臨孤獨癥、注意力缺乏、發育遲緩、學習困難等挑戰的孩子們提供治療方案。

三季報未披露各業務具體營收，但半年報顯示，個性化教育收入（傳統校區）13.19億元，同比增長29.34%，占比高達八成；全日制教育收入（培訓基地、雙語學校）2.26億元，同比增長23.68%，占比約14%。

相比之下，職業教育和文化閱讀雖然呈現增長態勢，但尚未構成有力的增長極。上半年分別創造收入2083.48萬、1255.89萬元，同比增長48.97%、373.14%；其他收入3861.55萬元，同比增長46.54%。

東吳證券在日前研報中稱，學大教育三季度業績受股權支付費用影響較大，合同負債實現較好增長，并給予買入評級。

財報顯示，今年第三季度，學大教育因實施股權激勵產生的股份支付費用1557.22萬元；合同負債9.829億元，同比增長36.81%，系報告期內課程訂單增加。交易性金融資產3.795億元，同比增長14981.08%，系期內購買理財產品增加。

該證券認為，教培政策趨于穩定，供給端競爭格局改善：“雙減”三周年時間節點已過，政策不確定因素已在逐步消除，行業競爭格局大幅改善，該公司作為全國化布局的機構護城河較高。

支出方面，三季度的銷售費用1.358億元，同比增長16%。管理費用3.66億元，同比增長41.95%，系期內人力成本及股份支付增加。研發費用2653萬元，同樣系人力成本增加。