文 | 涌流商業
在連續兩個季度利潤下滑后，特斯拉終于讓投資者緩了一口氣。
10月23日，特斯拉公布第三季度數據：營收同比增長8%，達251.82億美元；利潤21.67億美元，同比增長了17%，超出預期。
第三季度，特斯拉在全球的交付量也有所增長。
北京時間24日清晨，特斯拉財報電話會議上，馬斯克更新了自動駕駛FSD的詳細信息，以及低價車時間表。
在財報發布和電話會議后，特斯拉股價在周三盤后交易中上漲了12%；周四一早，兇猛漲勢持續。
今年以來，特斯拉股價下跌了約15%。10月10日，自動駕駛出租車CyberCab亮相以后，投資者也沒有買賬，股價下跌了10%。第三季度數據終于扳回一局。
電話會議上，馬斯克預計2025年銷量增幅將在20%-30%，這是他最樂觀的估計，如果成真，這一增長將有標志意義，因為2024年前三個季度的交付量下降了近6%。
馬斯克還透露，預計2025年在德州推出自動駕駛叫車服務，如果監管批準順利，也會在加州推出。目前，特斯拉正在灣區與員工一起測試其叫車應用程序。
CyberCab將在2026年實現量產，目標是每年至少生產200萬輛。CyberCab沒有方向盤或踏板，上路需要完全自動駕駛。
外界關注的更實惠車型，特斯拉表示將在2025年上半年推出。
特斯拉已經放棄了25,000美元電動汽車的計劃，將發布現有型號的低成本版本，這些版本在補貼后價格將低于30,000美元。
“擁有一個常規的25,000美元車型毫無意義。”馬斯克說，Cybercab可以以不到30,000美元的價格提供給客戶。
馬斯克依舊敦促投資者將特斯拉視為一家人工智能和機器人公司，而不只是汽車制造商。公司計劃今年在資本支出上花費超過100億美元，以擴大其數據中心、改進自動駕駛軟件。
2025年，特斯拉計劃發布其完全自動駕駛版本，最初將在測試車隊上發布軟件，然后供客戶將其下載到自己的汽車上。
特斯拉在第三季度確認了3.26億美元的FSD收入。FSD收入本質上是純利潤，公司有一定的裁量空間，這為第三季度強勁的收益和利潤率做出了貢獻。
特斯拉的強勁表現很大程度上來自銷售汽車以外，儲能電池銷量在第三季度同比增長52%，充電等服務的收入增長了29%。其他核心數據包括：
利潤率走高
營業利潤率達到10.8%，高于上一季度的6.3%，也高于去年同期的7.6%。特斯拉透露，其全電動Cyber truck首次實現了正毛利率，兌現了該車型到2024年底為公司盈利的目標。考慮到Cyber truck 的首次交付不足一年，特斯拉從這一車型中賺到錢令人印象深刻。
交付46.29萬輛
特斯拉第三季度交付量為462,890輛。公司表示，它在第三季度生產了469,796輛車，其中3%的交付需要進行經營租賃會計核算。
特斯拉在第二季度交付了443,956輛，去年第三季度交付了435,059輛。最高交付量紀錄是2023年第四季度的484,507 輛汽車。
汽車之外
能源業務脫穎而出，在第三季度實現了創紀錄的30.5%的毛利率，幫助抵消了部分車型價格的下降影響。
能源服務和其他業務正在成為特斯拉越來越有利可圖的部分。公司在德克薩斯州超級工廠部署一個29k H100集群，預計到10月底將擁有50k H100產能。
業績會上，馬斯克更新信息：
我們這個行業第三季度訂單量同比下降。與此同時，特斯拉實現了創紀錄的交付量。
事實上，據我所知，任何公司、任何現有的汽車公司都沒有電動汽車部門是盈利的。
盡管汽車環境非常具有挑戰性，但特斯拉仍然盈利。這個季度實際上是我們創紀錄的第三季度。昨天我們剛剛生產了第700萬輛汽車。祝賀特斯拉的團隊實現這一目標，生產700萬輛汽車需要付出巨大努力。
我們的能源存儲業務也像野火一樣發展，對Megapack和Powerwall的需求都很強勁。
10月10日，我們提出了自動駕駛的愿景，展望了引人注目的未來……人形機器人在人群中行走，不是通過視頻演示或其他方式，而是真正在人群中行走、提供飲料。
我們有50輛自動駕駛汽車，20輛Cybercab、30輛Model Y整晚完全自動駕駛，載著數千人直達目的地，整晚沒有發生任何事故。值得強調的是，這些Cybercab沒有方向盤、剎車或油門踏板。即使有人想手動干預，也沒有辦法，整個晚上都很順利。
關于汽車業務，我們仍有望從2025年上半年開始推出更實惠的車型。我想大家可能想知道該如何推算明年汽車銷售的增長。冒著承擔一些風險，我想給出一個粗略的估計，我認為明年的汽車增長率為20%-30%。
如果發生了一些負面、不可抗力事件，大戰或利率飆升等類似事情，那么我們可能無能為力。但我認為，隨著低成本汽車和自動駕駛技術的出現，明年增長率大概在20%-30%之間，這是我最樂觀的預測。
Cybercab將在2026年實現量產。我對此充滿信心。我們的目標是每年至少生產200萬輛Cybercab。這將在多個工廠生產，每年至少有200萬輛，最終可能達到400萬輛。這是我最樂觀的猜測。
4680生產線團隊做得很好。4680正在迅速接近最具競爭力的水平。
這意味著成本更低，而且比任何其他替代方案都更具競爭力。我們還沒有完全實現這一目標，但我們已經接近目標了，這令人興奮。
我們將繼續從競爭者那里購買大量電池，我們的目的不是只在內部制造電池。我不想在這里敲響任何警鐘，我們還在大幅增加汽車產量和儲能產量，需要大量的銷售，其中大部分仍將來自供應商。
但我認為特斯拉自產的電池很可能成為美國最具競爭力的產品，這是一個好消息。
就自動駕駛而言，隨著新版本12.5的發布，全自動駕駛和Cybertruck的發布，我們將代碼合并。FSD的第13版即將推出。
我們內部估計是它在明年第二季度實現比人類更安全，然后繼續快速改進。
我們已經為灣區的特斯拉員工提供了叫車服務。你可以使用應用程序請求乘車，它會帶你前往灣區的任何地方。我們目前確實還有安全駕駛員，但所需的軟件已經開發出來了。
我們希望明年在加利福尼亞州和德克薩斯州向公眾推出叫車服務。但加州的監管審批過程相當漫長，我們應該在明年獲得批準，但這取決于監管部門的批準。德州的速度要快得多。
也許明年還會推出其他一些州，但至少是加州和德州。這令人興奮，是一個真正深刻的變化。到那時，特斯拉就不僅僅是一家汽車和電池制造公司了。
總而言之，特斯拉專注于打造能源、交通、機器人和人工智能的未來。現在其他人只專注于管理近期趨勢，我們認為自己正在做正確的事情，如果我們實現目標，特斯拉將成為世界上最有價值的公司，且可能遙遙領先。
提問：特斯拉是否仍有望在明年推出Elon之前提到的更實惠車型？
未來我們所有的汽車都將是自動駕駛的。我們制造的所有汽車，所有700萬輛汽車，絕大多數都具備自動駕駛能力。我們目前每周生產約35,000輛自動駕駛汽車。
我們想要一些未來主義的東西。Cybercab不僅是汽車設計革命，也是汽車制造革命，Cybercab生產線可能比其他汽車生產線好半個數量級，它們不是同一級別的。我幾年前就說過，也許最熱門的特斯拉產品將是工廠。
隨著我們快速發展和制造技術，我認為擁有一款售價25,000美元的普通車型是沒有意義的。這很愚蠢，它違背了我們的信念。
自動駕駛，充分考慮每英里成本才是最重要的。
如果你試圖制造一輛本質上是混合手動自動的汽車，它不會像專用的自動駕駛汽車那么好。Cybercab不會有方向盤和剎車片，它只是為了優化自動駕駛而設計的。現在它的成本大約為25,000美元。
所以這是一輛25,000美元的汽車。如果你愿意的話，可以獨家購買。
提問：特斯拉什么時候會將X和Grok（AI機器人，類似于ChatGPT）融入到所有的特斯拉汽車中？
這些都是相對小的事情。
我們將繼續擴展汽車屏幕上可用的功能，并改進瀏覽器。一般來說，你可以在車上訪問任何你想要的東西。對于特斯拉，我們計劃實現自動駕駛，你實際上想要一個可以做任何事情的系統。
比如瀏覽互聯網，想問人工智能問題，看電影，玩視頻游戲；如果你想做一些提高效率的事情，你可以在自動駕駛汽車上做任何你想做的事情，因為你不需要開車。
這就是為什么Cybercab有一個漂亮的大屏幕和很棒的音響系統。你可以看一部很棒的電影，就像在私人電影院一樣。
順便說一句，還有一些有趣的游戲，人們還沒有嘗試過。有Castle Doombad和Polytopia以及許多有趣的游戲在車里。
提問：Elon提到明年在加利福尼亞州和德克薩斯州實施無人監管的FSD。這是否意味著監管機構已經同意在整個州對現有的Model 3實施該功能？
不是。
我的意思是，有一條路徑。有很多表格、有很多需要批準的地方。如果我們明年得不到批準，我會很震驚，但這不是我們完全能控制的事情。
我認為我們明年會在加州和德州獲得批準。然后到明年年底，它將擴展到加州和德州以外……
這確實需要獲得國家批準，這一點很重要。政府部門效率很高，我會盡力幫助實現這一點。
這對所有人都適用，不只是特斯拉。但就像美國有些東西是各州監管的，例如保險。50個州逐步申請審批非常痛苦，我認為我們應該有一個自然的自動駕駛審批程序。
提問：2025年的計劃是什么？
（自動駕駛軟件總監Ashok Elluswamy：有很多事情要做，我們正在開發更便宜的車型。團隊正努力讓工廠做好準備，實現這一目標。）
制造低成本汽車所需的工作量非常高。縮減20%的成本比一開始設計汽車、建造整個工廠更難，極其痛苦。
沒有一部電影講述那些在汽車制造中削減20%成本的英雄，我告訴你，應該有，我非常尊重他們。我認為真的可以制作一部引人入勝的電影。如果你真的看到這有多難，你會說，哇，這太難了。
如果你有一輛車，有10,000個部件，粗略地估計，每個部件的成本為4美元，那么你的車就值40,000美元。
現在你想制造一輛價值35,000美元的汽車，你得平均從10,000個部件中削減0.50美元。
顯然，最好的方法是刪除一些部件。事實上，我們已經刪除了很多部件。
有很多事情，而特斯拉幾乎在我們所做的每一件事上都取得了勝利。特斯拉就像把多家公司匯集一起的集合體。
提問：特斯拉跑車Tesla Roadster怎么樣了？
回到飽受拖延之苦的Tesla Roadster預定者這里。它還沒有問世的原因是——它要做到比錦上添花更進一步。
我們更大的使命是加速實現可持續能源的進程，努力做一些事情，最大限度地造福人類和地球。我們正在努力，但Tesla Roadster排在了對世界產生更顯著影響的事物之后。
所以，感謝所有為Tesla Roadster交付了定金的人們。我們實際上取得了進展，即將完成它的設計。它真的會是一件了不起的產品。
提問：能否詳細說明一下Robotaxi將如何推出？
從某種程度上來說，Hardware 4的能力確實是Hardware 3的幾倍。Hardware 3有可能沒有達到允許無監督FSD的安全級別，有這種可能。
如果真是這樣，我們將免費為購買Hardware 3 FSD的用戶升級。我們已經將系統設計為可升級的。
提問：你給出了一些有趣的數據，說明有多少計算能力、說明自己的計算能力不受到限制。我想知道，你如何利用這些額外的計算能力？
現實世界的人工智能性質與LLM不同，因為它有大量的背景信息。
例如，特斯拉有7或8個攝像頭，如果包括內部攝像頭，則多達9個，因此您擁有GB級別的背景信息，然后將其提煉為少量的控制輸出。實際上很少有LLM能夠處理GB級別的背景信息。
您必須在汽車中用非常少的計算能力來處理它。所以，這一切都是可行的，但與Gemini或OpenAI正在做的事情不同。
現在，彌補推理計算很小這一事實的部分方法，是花費大量的精力進行訓練。
就像人類一樣，你訓練得越多，當你嘗試做某件事時，腦力負荷就越少——當你第一次開車時，它會讓你的整個大腦都放空。但隨著你越來越多地訓練駕駛，駕駛就變成了一項背景任務。
你的心智能力提升，因為你接受了大量的訓練。
然后還有大量的數據涌入，從大量的視頻數據中找出哪些訓練是重要的。
提問：許多投資者不清楚xAI（馬斯克在2023年創辦的AI公司）對特斯拉有什么真正的好處，有些人甚至認為，這兩家公司可能在人才、技術甚至時間方面相互競爭。你對特斯拉和xAI之間的關系有什么想說的？
xAI在擴展、購買、訓練等方面對特斯拉AI幫助很大，就像最近一周左右，訓練方面的改進。
xAI正在研究通用人工智能或超級人工智能。特斯拉正在嘗試制造自動駕駛汽車和機器人。特斯拉專注于現實世界的數據。
比如，你有大量的視頻和音頻的背景信息，這些背景信息將通過極其高效的高級計算進行提煉。我確實認為特斯拉在推理計算方面是世界上最高效的。
至于xAI，我覺得沒有一家追求真相的超級智能公司。他們需要成為一家追求真相的AI公司，一家非常嚴謹、誠實的公司。
我不是說xAI是完美的，但至少這是最熱烈的愿望。即使有些事情在政治上不正確，它仍然應該是真實的。我認為這對AI安全非常重要。
所以無論如何，我認為AI、xAI已經對特斯拉有所幫助，并且將繼續對特斯拉有所幫助，但它們是截然不同的問題。