界面新聞記者 | 查沁君
界面新聞編輯 | 宋佳楠
10月23日晚，新東方(NYSE:EDU)發布2025財年第一季度業績后，未能達到市場預期，盤后收跌逾8%。
2024年6月1日至8月31日，新東方期內營收14.354億美元，同比增長30.5%，此前預計同比上升31%至34%；不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收為12.782億美元，同比上升33.5%。新東方股東應占凈利潤2.454億美元，同比上升48.4%。
業績增長主要由教育新業務帶動。
新東方董事會執行主席俞敏洪表示：“教育新業務在本季度維持強勁增長勢頭，錄得營收同比增長49.8%。”
教育新業務包括非學科輔導課程，如故事表演、口才、寫字等素養課，以及編程、美術、機器人、科學等素質課。目前該業務在近60個城市開展，本財季報名人次48.4萬，環比下滑44.7%。
其它教育新業務還包括學習機在內的智能學習系統及設備、智慧教育及智能學習解決方案等。智能學習系統和設備在約60個城市中采用，本財季活躍付費用戶32.3萬名，環比增長71.8%。
新東方的傳統教育業務繼續保持增長。俞敏洪在財報中稱，本財季的出國考試準備和出國咨詢業務分別同比增長約18.8%和20.7%。同時，針對成人及大學生的國內考試準備業務錄得同比增長約30.4%。
值得注意的是，此次財報將直播電商業務剝離出去，單獨為教培業務算了筆賬，結果顯示，其在營收、經營利潤上有更好的體現。
新東方CEO周成剛在財報中稱，東方甄選以“高性價比”和“多渠道”為策略，目前自營品SKU達488個，俞敏洪曾提出，希望在2024年年底時，自營品SKU能達到400個左右，目前來看，內部已提前完成任務。
直播渠道方面，東方甄選已拓展至天貓、京東、拼多多和小紅書，還在嘗試探索線上線下結合的模式，將依托新東方800多個教學點，開設地面店，例如會員店。
今年9月初，東方甄選的智能售貨柜正式進駐新東方總部南樓和北樓一樓大堂以及東方甄選的辦公室，以東方甄選自營產品為主。
與市面上常見的線下售貨柜隨買隨取模式不同，該智能售貨柜以產品展示為主，消費者可以通過貨柜展示的東方甄選小程序購買相應物品，然后通過物流寄送。目前來看，鋪設線下實物柜這套玩法還有待驗證。
自去年開始探索的文旅業務，也在財報中有所體現。新東方認為，從本財政年度開始，“文旅新業務將帶來有意義的收入貢獻。”
“新整合的文旅業務在本財政季度錄得大幅增長。”新東方CEO周成剛在財報中首次重點提到文旅。財報期內，該公司開展了海外游學團，以及針對K12和大學生的國內研習營。此外，還在國內30個特色省份及國際上籌辦多項面向各年齡階層（包括中老年人）的文旅項目。
新東方CFO楊志輝在當晚財報會上透露，2025財年一季度處于暑假旅游高峰期，文旅業務收入約為9000萬美元，約合人民幣6.4億元。
而在上一財季電話會上，他曾表示，2024財年文旅業務收入3.8億元。預計2025財年全年將在12億元左右，虧損1億元左右，畢竟文旅業務還在投入期，但2026財年或將盈利。
新東方的線下擴張仍在繼續。
截至2024年8月31日，新東方學校及學習中心的總數為1089間，與截至5月31日的1025間相比，增加了64間；與截至2023年8月31日的793間相比，增加了296間。截至2024年8月31日，學校的總數為80間。
楊志輝表示，為維護收入和利潤的健康平衡，將謹慎管理產能擴張，計劃在2025財年將線下校區容量增加約20%至25%。
由于加速擴展教學空間，以及新整合的文旅業務所帶來相關成本開支的增加，新東方本財季的經營成本及開支為11.423億美元，同比增加27.6%，Non-GAAP（非美國通用會計準則下）經營成本及開支（不含以股份為基礎的薪酬開支）為11.354億美元，同比增加32.8%。
其中，營收成本5.835億美元，同比增加32.3%。銷售及營銷開支1.937億美元，同比增加42.3%。一般及行政開支3.651億美元，同比增加15%。
截至8月31日，新東方的現金和現金等價物為11.47億美元。定期存款15.138億美元，短期投資22.486億美元。遞延收入結余（即從客戶處收取的現金，并在交付有關服務或商品時確認為收入）在2025財年第一季度末為17.331億美元，同比增加23.7%。
截至10月22日，新東方根據股份回購計劃在公開市場累計回購約980萬股美國存托股，總值約4.579億美元。
新東方預計2025財年第二季度（2024年9月1日至2024年11月30日），若不包括東方甄選自營產品及直播電商業務，營收將為8.514億美元至8.718億美元之間，同比增長25%-28%。
楊志輝在財報會上對于新財季各項業務收入增長指引作出說明：留學業務預計增長20%以上，成人業務增長30%到35%；高中業務約20%，教育新業務為50%。
“由于教育的季節性，每個第二季度往往會更慢。”但他強調，對全年約30%的營收增長有信心。