界面新聞記者 | 呂文琦

界面新聞編輯 | 江怡曼

10月23日，金融監管總局發布《關于大力發展商業保險年金有關事項的通知》（下稱《通知》），引導保險公司提供豐富多樣的養老保障和跨期財務規劃服務。

商業保險年金是指商業保險公司開發的具有養老風險管理、長期資金穩健積累等功能的產品，包括保險期限5年及以上、積累期或領取期設計符合養老保障特點的年金保險、兩全保險，商業養老金以及金融監管總局認定的其他產品。

在老齡化的趨勢下，多層次、多支柱養老保險體系均衡發展迫在眉睫，第三支柱養老保險前景巨大。《通知》的下發已為業界劃出重點。

大力發展各類養老年金保險

《通知》指出，鼓勵保險公司發揮商業保險年金跨期支付、保值增值、年金化領取等作用，為客戶提供長期穩健的財富積累和持續穩定的養老金收入，增強個人養老財務規劃的科學性、有效性和穩定性，有效滿足老齡階段財務收支匹配的保障需求。

在產品側，《通知》支持保險公司發揮產品管理機制特點，探索開發保障功能較強、經營成本可控、收益水平與客戶風險偏好相匹配的其他年金保險和兩全保險產品。

另外，《通知》鼓勵開發適應個人養老金制度的新產品和專屬產品。保險公司要堅持普惠、便民原則，結合個人養老金制度特點，加強產品和業務管理。

在投資端，《通知》要求保險公司要堅持長期投資、價值投資、穩健投資，支持資本市場發展，加大對銀發經濟相關產業的投資力度。鼓勵保險公司探索符合商保年金管理需求的資產配置方式，加強資產負債聯動管理，積極參與國家新型基礎設施和重大項目建設，服務新質生產力發展。

北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員朱俊生向界面新聞表示，商業養老保險本質上是長期養老資產積累，在較長的積累期提高養老保險資金的投資收益是關鍵。

“和其他資金相比，商業養老保險資金具有期限長的優勢，可為實體經濟發展提供長期資金支持，具有跨越經濟周期的獨特優勢。但受制于體制、機制與投資能力等約束，目前養老保險資金尚存在‘長錢短用’的問題，長期優勢沒有顯著發揮。因此，要適當提高風險容忍度，提升養老資金投資收益率。”朱俊生指出。

擴大商業養老金試點

《通知》提出進一步擴大商業養老金業務試點。按照“成熟一家，開展一家”的原則，支持更多符合條件的養老保險公司參與商業養老金業務。在總結試點經驗基礎上，延長試點期限，擴大試點區域。養老保險公司要立足客戶養老需求，豐富產品供給，改進業務流程，提升客戶消費體驗。加強風險管理，健全商業養老金業務相關監管規則。

商業養老金業務自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、廣東省、四川省、陜西省等10個省（市）開展試點。參與試點的有4家養老保險公司，包括人保養老、國壽養老、太平養老和國民養老。

據某養老公司人士向界面新聞介紹，商業養老金在銀行和支付寶渠道頗受歡迎。“市面上低風險還有3%-5%收益的產品已經非常稀缺，商業養老金相比公募產品也沒有手續費，有不少60歲以上客戶會投幾百萬在其中。”

他表示，相較于個人養老金產品，商業養老金沒有12000元每年的上限，更為靈活。相較于之前被壓降的個人養老保障管理產品，商業養老金產品設置了鎖閉期，突出養老長期投資的核心。

國民養老保險董事長葉海生在2024金融街論壇上表示，商業養老金通過“賬戶+產品”的創新型結構，在幫助人民群眾實現養老資金的安全性、收益性和流動性方面，提供了很好的平衡解決方案。

“安全性方面，商業養老金兼具保險業務的風險保障和財富管理功能，通過賬戶層面的部分資金鎖定和產品層面的收益保障機制，為客戶提供收益更加平穩的產品選擇，特別是期限保本承諾型產品，有效確保了客戶的本金安全。”葉海生表示。

收益性方面，商業養老金可以充分發揮保險機構長期投資和大類資產配置方面優勢，通過穩健的投資策略，為客戶實現相對較好的投資收益。流動性方面，商業養老金鎖定賬戶與持續賬戶的雙賬戶組合，兼顧養老資金長期投資和個人不同階段資金流動性的雙重需求，可以打消老百姓對于養老金完全長期鎖定的顧慮。