界面新聞記者 張曉迪

業績連續三年下滑后，金龍魚在調味、面粉產品等副業方面發力。近日，金龍魚（300999.SZ）在投資者平臺上成，公司成立了專門的調味品事業部，也引進了專業人才、專業經銷商來推動業務開展。

此外，面對傳統面粉產品需求不足，金龍魚也表示，進行了產品創新，推出了蕎麥小麥粉、全麥粉、苦蕎掛面、黑麥蕎麥掛面等眾多面粉和掛面類產品。

界面新聞注意到，金龍魚發力副業背后，與其業績持續下滑不無關系。

官網介紹，金龍魚成立于1988年，由華僑郭鶴年及其侄子郭孔豐創立。其業務主要涉足油籽壓榨、食用油精煉、專用油脂、油脂科技，以及水稻循環經濟、玉米深加工、小麥深加工、大豆深加工、食品原輔料、中央廚房、糧油科技研發等產業。

其旗下擁有“金龍魚”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”等100多個品牌。

據金龍魚近期發布的2024年上半年財報，上半年金龍魚實現營業收入1094.78億元，同比下滑7.78%；歸母凈利潤10.97億元，同比上漲13.57%；扣非歸母凈利潤1.61億元，同比上漲1013.79%。

對于營收下滑，金龍魚解釋稱，產品價格下跌的影響超過了銷量增長帶來的營收貢獻。公司廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的銷量較上年同期均有所增長，但是主要產品的價格隨著大豆及大豆油等主要原材料價格下跌而回落。

根據半年報，上半年金龍魚廚房食品收入為696.74億元，同比下降5.24%；飼料原料及油脂科技收入為389.66億元，同比下降12.37%；其他業務收入為8.38億元，同比增長15.62%。

金龍魚稱，報告期內公司廚房食品銷量同比上漲，原材料成本下降使得零售產品毛利率及利潤同比增長，但價格下行擠壓了餐飲及食品工業渠道產品的利潤空間，其中面粉業務由于市場需求不振、競爭激烈及副產品價格低迷導致虧損。飼料原料業務下游生豬養殖行業利潤改善，疊加公司依托渠道優勢實現銷量同比增長，業務同比減虧，并于二季度實現盈利。

而面粉業務由于市場需求不振、競爭激烈及副產品價格低迷，導致面粉業務虧損，但是基于對市場的不斷深耕，公司的小麥加工量和面粉銷量都實現了較好的增長。總體來看，廚房食品的整體利潤同比略降。

金龍魚進一步表示，針對原材料下滑導致公司產品價格這一現狀，會更注重產品銷量，因銷量代表了消費者數量，以及消費者的產品使用量。

需要指出的是，金龍魚營收下滑，但歸母凈利潤卻達到10.97億元，同比上漲13.57%。

而這其中主要貢獻在主營業務之外的“其他收入”，據其半年報披露，2024年上半年，金領域以公允價值計量的金融資產上半年累計投資收益為10.7億元。套期工具和被套期項目合計實現盈利54億元。截至6月末，公司商品、外匯和利率衍生品期末金額為815.62億元。

而營業收入下降也直接導致其銷售回款減少，上半年金龍魚經營活動產生的現金流量凈額為63.28億元，比去年同期下降84.76%。

事實上，金龍魚面臨的業績壓力是持續的。需要注意的是，金龍魚營業收入增速正持續下降。按近三年半年報，其營業收入同比變動分別為15.74%，-0.64%，-7.78%，變動趨勢持續下降。

界面新聞注意到，自2020年10月上市后的第二年，金龍魚就迎來了業績變臉，2021年至2022年，金龍魚連續兩年增收不增利。

2023年，金龍魚實現營業收入2515億元，同比下降2.3%；歸母凈利潤28.48億元，同比下降5.4%；扣非凈利潤13.2億元，同比下降58.5%，創下了上市以來首次營收下滑。

在主業業績承壓后，金龍魚不斷進行副業擴張戰略。

近年來，金龍魚一直在業務上下游進行多元化布局。在2020年年報的經營計劃中，金龍魚提到，將繼續建設更多的綜合性生產基地并發展新的高增長和互補性業務，如中央廚房、醬油、醋和酵母等，進一步擴充產品品類，降低制造、物流和營銷成本。

金龍魚董秘曾表態稱：“我們會積極布局新業務領域，如中央廚房、醬油、醋、酵母、植物肉等業務，持續擴充廚房食品的品類，進而提升公司的競爭力。”

公開信息顯示，這些布局已初見成果。在調味品業務方面，除了布局多年的“丸莊”高端黑豆醬油，金龍魚在廣東陽江的年產8萬噸醬油項目預計將于2024年年初正式推出產品。此外，金龍魚在杭州、周口、重慶、興平央廚項目已建成投產，廊坊項目進入試投產，沈陽、淮安、昆山等央廚項目正在建設中。

不過中國食品產業分析師朱丹蓬分析稱，這幾年，金龍魚在按照多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群的五多戰略進行布局。但整體上看，除了油有壓倒性的優勢外，其他品類還處于布局階段。

朱丹蓬稱，金龍魚主業很大、副業又太弱、戰線太長，雖然整體上護城河比較高，綜合實力不錯，但在調味品各個品類都有頭部優勢的情況下，想要快速出圈也沒那么容易。