界面新聞記者 | 劉晨光

9月9日，上交所、深交所發布公告，阿里巴巴-W（09988.HK）正式獲納入港股通，2024年9月10日起生效。

根據滬深交易所發布通知，因恒生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施成份股調整，港股通標的名單發生調整，并自下一港股通交易日起生效。

界面新聞記者留意到，總體來看，本次調入阿里巴巴-W、茶百道(02555.HK)、云音樂(09899.HK)、順豐同城(09699.HK)等33只股票。與此同時，調出寶龍地產(01238.HK)、呷哺呷哺(00520.HK)、惠理集團(00806.HK)、渤海銀行(09668.HK)等33只股票。

就在此前不久，9月4日恒生指數公司發布公告，新增快速納入規則至港股通指數，這也是被認為利好阿里巴巴的一項措施。對于因從第二上市轉換為主要或雙重主要上市而符合南向互聯互通交易資格的證券，恒生指數有限公司將對該證券進行快速納入檢討，在符合互聯互通資格首天，倘該合資格證券的收市總市值在現有成份股中排名前10，該證券會于下次常規月度調整中被納入指數或另行說明。

Wind數據顯示，以9月9日收盤時的市值情況為基準，阿里巴巴依然排在第六位。

8月28日，阿里巴巴公告稱，正式完成香港雙重主要上市，成為在港交所和紐交所雙重主要上市的公司。公司于香港聯交所上市的普通股及于紐交所上市的美國存托股持續可予轉換。

有分析指出，雙重主要上市即是公司即使被從美股摘牌，其港股依舊可以交易；但二次上市則不同，即是公司一旦在美國被退市，其在港股的上市地位將會存在不確定性。這就說，阿里巴巴完成了雙重主要上市，也是為進入港股通掃除了障礙。

招商證券指出，預計阿里巴巴入通后相關主題的被動資金因成分股調整將形成買盤，同時南向資金或將主動配置，有望帶來流動性改善。

高盛認為，根據港股通每半年檢討一次，預計阿里巴巴在完成香港主上市后納入港股通，可能會帶來150至160億美元的潛在資金凈流入。

中金公司分析指出，2024財年以來阿里股東回報力度顯著加大，預計2024年阿里扣除股權激勵后的股東凈回報率有望超過8%，并在未來2-3年內保持較高的股東回報；此外，阿里完成雙重主要上市后進入港股通，測算長期南下資金潛在增量超1300億港幣。

香頌資本執行董事沈萌向界面新聞記者表示，阿里巴巴仍是全球最主要的互聯網公司之一，因此進入港股通，可以讓內地投資者有機會參與分享阿里巴巴的發展紅利，同時也有利于維護香港的國際金融中心地位。

獨立股評人岑智勇也指出，南向資金也可買阿里，內地投資者多一個投資選項。

萬聯證券資深投顧屈放告訴界面新聞，此舉將為公司帶來更多的南向資金流入，提升其市場支持率和流動性。納入港股通指數對阿里巴巴的交易量將產生積極影響，預計南向資金的持股占比可能會穩定在10%以上，為公司的長期價值提供極大的支撐。此外，阿里巴巴的市值在港股中排名第六，符合快速納入港股通指數的條件。這一變化預計將使阿里巴巴在國際市場中更具吸引力，同時在國內投資者中產生更強的認同感。

屈放認為，投資者在考慮投資決策時，應注意市場的周期性波動與政策實施后的市場反應可能帶來的風險。盡管政策的變動帶來了利好，但審慎評估包括阿里巴巴的業績波動、市場環境以及整體的宏觀經濟影響等因素是必要的。

“綜上所述，港股通指數新增快速納入規則的出臺，預示著阿里巴巴將在資本市場中迎來新的機遇，投資者應適時評估持倉策略，以實現更好的投資回報。同時，持續關注政策變化及市場動向，將有助于更好地把握投資時機。”屈放說。

中泰國際研究指出，阿里巴巴在過去幾年間面臨競爭困境，核心問題是ToB定位下平臺創造的消費者價值不足，“消費降級”所帶來的需求結構變遷只是表象。隨著公司意識到問題所在并開啟改革，平臺競爭力有望改善。當下或許還難言已徹底逆轉競爭形勢，但深度的低估與顯著改善的資本配置給投資留下了充足的安全邊際。