界面新聞記者 | 孫藝真

8月16日，上交所發布《上海市場首次公開發行股票網下發行實施細則（2024年修訂）》（下稱《細則》），此次修訂主要對投資者參與科創板網下發行業務，增加了持有科創板市值的要求。

《細則》明確，自2024年10月1日起，網下投資者及其管理的配售對象參加科創板新股網下發行的，除需符合現行市值門檻要求外，主承銷商還應要求其在基準日（初步詢價開始日前兩個交易日）前20個交易日（含基準日）所持有科創板非限售A股股票和非限售存托憑證總市值的日均市值為600萬元（含）以上。

川財證券首席經濟學家陳靂對界面新聞記者表示，對于主承銷商而言，同步要求修訂增加科創市值指標，一方面對與其科創板承銷保薦業務的專業度提升是相輔相成的，另外一方面對穩定市場對公司的投資預期也有著重要意義。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，通過提高投資者的市值門檻，可以在一定程度上確保參與網下發行的投資者具備一定的資金實力和市場影響力，從而促進市場的穩定和健康發展。這一政策變動也體現了監管機構對于科創板市場的重視，以及對于提高市場參與者質量、維護市場秩序的堅定決心。對于投資者而言，這意味著未來參與科創板網下發行的門檻將提高，需要投資者更加關注自身的市值管理，以及對于科創板市場的深入研究和理解。

“上交所此次對科創板網下發行業務的修訂，是科創板市場持續完善和優化制度環境的重要一步。它旨在通過提高投資者準入門檻、增強市場穩定性、優化資源配置和引導理性投資等方式，推動科創板市場向更高質量、更可持續的方向發展。”田利輝指出。

上交所表示，此次修訂是為落實中國證監會《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（下稱“科創板八條”）的有關意見，完善科創板新股市值配售安排。

科創板八條明確指出，開展深化發行承銷制度試點。優化新股發行定價機制，在科創板試點調整適用新股定價高價剔除比例。完善科創板新股市值配售安排，增加網下投資者持有科創板股票市值要求。在科創板試點對未盈利企業公開發行股票鎖定比例更高、鎖定期限更長的網下投資機構，相應提高其配售比例。加強詢報價行為監管，研究建立網下專業投資者“白名單”制度，對頻繁高報價機構從嚴采取資格限制等措施。