界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 許悅

經歷了三個月的成本收縮期，以及大幅縮水“9塊9”活動策略后，瑞幸咖啡在今年二季度終于走出一季度的虧損。

7月30日晚間，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布了2024年第二季度財報。財報顯示，第二季度瑞幸咖啡總凈收入為84.03億元，同比增長35.5%，創單季營收額新高。

不過利潤仍在下滑，在美國會計準則（GAAP）下瑞幸咖啡營業利潤為10.51億元人民幣，同比下降10.4%；營業利潤率為12.5%，和上年同期的18.9%相比出現下滑。與此同時，瑞幸咖啡第二季度的GAAP凈利潤為8.71億元，與去年同期的9.98億元比下滑了12.8%。

對比一季度看，瑞幸在2024年第一季度經營虧損為6510萬元，對應經營利潤率為-1%，2023年同期經營利潤為6.78億元，經營利潤率為15.3%；凈虧損為8317萬元，對應利潤率為-1.3%。

這讓瑞幸咖啡在2022、2023連續兩年實現盈利之后再一次重回虧損，其中的與2023年瑞幸高速擴張并參與行業競爭內卷相關——以瑞幸和庫迪為首的咖啡品牌通過9.9元、8.8元的咖啡價格戰將整個行業拖入低利潤甚至盈虧平衡點附近。

基于此，今年3月份以來，瑞幸做出減少補貼和9.9元產品使用范圍，節約成本、縮減人工成本開支等調整措施，得以在二季度交出一份營收創新高的成績表。

即便有一季度拖后腿，整體來看，上半年瑞幸咖啡總凈收入達146.81億元人民幣，同比增長38%。

在門店數量變化上，瑞幸咖啡出現了明顯的疲態。

截至二季度末，瑞幸咖啡門店總數達19961家，其中自營門店13056家，聯營門店6905家。以此計算，凈增的1371家門店，和一季度的2342個凈增門店數量相比，瑞幸在二季度旺季反而大幅放慢了開店角度。

不止如此，瑞幸二季度門店凈增的數據還是去年二季度以來的最近4個季度中最低值。界面新聞自品牌監測網站極海品牌統計的數字顯示，2024年7月，瑞幸新開業門店數量為304家，為最近7個月中最低。

不過橫向和競爭對手相比，不論從門店數量還是營業額角度看，瑞幸已經全面超越了庫迪和星巴克兩大競爭對手，成為“宇宙第一咖啡品牌”，在7月22日，瑞幸還宣布了其全國第2萬家門店的開業。風險在于，隨著各大品牌門店持續擴張，加盟店盈利的周期在拉長，競爭風險也在加大。

目前擁有不足7000家門店的庫迪，在今年7月23日向外披露了下半年開設8000家便捷店、3年50000家的拓店計劃，而且這些便捷店的擁有門檻低、面積小等特點，更適合與其他已有的成熟連鎖業態合體，目前庫迪披露出的便捷店，大都開在羅森、美佳宜等便利店門店中。

這一行為無疑加劇了行業競爭。在眼下的咖啡商業競爭中，可能出現咖啡門店數量的增長速度，超過了人均咖啡消費增長速度的情況，由此帶來的咖啡內卷不可避免。

除了瑞幸和庫迪纏斗一年多的價格戰之外，當咖啡門店的消費網點加密，而蛋糕卻沒有同樣增大時，許多門店的杯量往往肉眼可見地下滑，一名咖啡行業高管告訴界面新聞，“加入2公里內一家庫迪一天200杯，老店會腰斬1/3，瑞幸也是差不多的情況。”

在瑞幸二季度的同店銷售增長數據也有所體現，在今年的兩個季度，瑞幸自營店同店銷售額的增長速度變慢，分別為-20.3%、-20.9%，而去年同期這兩個指標分別為29.6%、20.8%。

上述咖啡行業人士告訴界面新聞，盡管瑞幸的9塊9咖啡產品可用范圍全面縮水，但在與庫迪咖啡競爭比較激烈的部分瑞幸門店，其實一直在派發9塊9元優惠券，目的就是通過低價把庫迪“干掉”。

此外，瑞幸咖啡在財報中強調了其供應鏈上的優勢，目前，瑞幸云南保山鮮果處理加工廠和江蘇烘焙基地先后在上半年投產。6月，瑞幸還簽署了采購意向書，計劃到2025年底從巴西采購約12萬噸咖啡豆。

對于三季度，郭謹一在財報電話會上表示，接下來依然是消費旺季，瑞幸將持續推出適合夏季飲用的相關產品，加大營銷活動力度，而且在門店拓展方面，瑞幸仍將市場占有率作為核心目標，保持一定的開店速度，通過加大供應鏈布局投入、強化數字化優勢來鞏固領先地位。