界面新聞記者 | 黃姍

界面新聞編輯 | 樓婍沁

截至2023年12月31日，本土古法金飾品牌老鋪黃金于2023全年實現營業額大漲146%至31.80億元，并實現歸母凈利潤大漲338%至4.16億元。

該財務數據來自老鋪黃金股份有限公司（以下簡稱“老鋪黃金”）于2024年5月13日向香港交易所提交的更新版招股說明書。2023年11月，老鋪黃金向香港交易所正式遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，并委托中信建投國際擔任獨家保薦人。目前，該上市申請仍在處理進程中。

更新版招股說明書顯示，根據老鋪黃金委任的第三方機構、投融資服務咨詢商弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan），截至2023年12月31日老鋪黃金存在的門店中，其2023年店均收入達到9390萬元人民幣，是2022年同期店均收入的兩倍。

弗若斯特沙利文稱，老鋪黃金于2022、2023年的單店收入，連續兩年處在中國所有黃金珠寶品牌的第一位。

與國內傳統黃金珠寶首飾品牌不同，老鋪黃金是唯一一家聚焦古法金設計、生產加工和銷售的黃金珠寶首飾品牌。

從2009年創立之初始，老鋪黃金就以定制古法金飾品等復雜工藝飾品來吸引強購買力的消費人群，“足金鑲嵌鉆石”以及“金胎燒藍”等工藝品據稱都為老鋪黃金首創。而老鋪黃金所售的足金鑲嵌產品，包括足金鑲嵌鉆石或其他寶石，其定價也要更高于旗下足金黃金產品。

為支撐其瞄準的高端市場定位，老鋪黃金從一開始就采取全自營門店的渠道模式，且門店選址聚焦于重點高消費城市的高端購物中心內。截至2023年末，老鋪黃金已經在全國13座城市共開設了32間門店，全年新增門店2家，沒有關閉門店。

值得注意的是，與2019年至2022年這三年相比，老鋪黃金在國內并未加快開店速度，甚至有所放緩。而前三年，老鋪黃金都有新增和關閉舊店，這意味著老鋪黃金的店鋪選址優化上的階段性工作已經完成。

從目前的門店布局來看，老鋪黃金線下門店已經覆蓋到國內一線及主要新一線城市。截至2023年期末，老鋪黃金在內地一線城市有16家門店，在新一線城市有9家門店，其他城市有4家門店。同期，老鋪黃金在香港特區和澳門特區還分別設有1家和2家門店。

而老鋪黃金在這些城市的選址也主要位于高端時尚購物中心和商場內，其中包括北京SKP、北京王府中環、成都SKP、杭州大廈、深圳萬象城、澳門威尼斯人購物中心等。

老鋪黃金在更新版招股說明書中援引弗若斯特沙利文數據稱，進駐這些商場為品牌帶來了可觀的銷售業績。以北京SKP為例，老鋪黃金在該商場開設了兩家門店，其2023年創造了3.358億元的總收入，每月坪效超44萬元。

作為老鋪較早期開設的門店，北京SKP兩家店的成功也為該品牌與其他地區高端商場合作打下了基礎。之后，老鋪在西安、成都等SKP體系門店，以及萬象城體系也陸續開設了門店。

從產品和渠道兩方面入手，老鋪黃金維持了高于多數同行的商品定價，而這也給品牌帶來了穩定的、大幅高于行業的毛利率。

2021年至2023年，老鋪黃金的毛利率分別是41.2%、41.9%及41.9%。其中，2023年老鋪旗下足金黃金產品線的毛利率為36.9%，溢價能力更高的足金鑲嵌產品毛利率為45.8%。

這放眼整個本土黃金珠寶首飾行業算是非常有競爭力的毛利率水平。2023年，老鳳祥、周大生的毛利率分別是8.3%、18.14%，周大福在2024財年中期（自然年2023年9月底）的毛利率為23.8%。

另值得注意的是，在面對急劇變化的市場環境時，老鋪黃金因其全自營模式能夠較快調整策略。從2023年業績可以看到，該品牌在2022年底推出了金條產品，盡管相關產品的工藝簡單、利潤空間較小，但在消費黃金投資熱度高企的時期為品牌帶來了較往年更多的收入。數據顯示，其足金黃金產品在2023年實現毛利同比增長104%。

與此同時，老鋪黃金足金鑲嵌產品實現毛利增長超過180%。在黃金火爆、鉆石遇冷的時期，足金鑲嵌作為老鋪最為核心的產品類目在目標人群中已經確立了認知度。