記者 辛圓

國家統計局周四發布數據顯示，受春節后消費需求季節性回落、市場供應總體充足等因素影響，3月，中國消費者價格指數（CPI）同比上漲0.1%，漲幅較上月回落0.6個百分點；工業品出廠價格（PPI）同比下降2.8%，降幅比上月擴大0.1個百分點。

CPI同比漲幅不及預期，數據發布前，界面新聞采集的七家機構預測中值顯示，3月，CPI同比上漲0.4%，PPI同比下降2.8%。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，春節過后豬肉、蔬菜等食品價格季節性走低，整體食品價格降幅有所擴大，加之節后服務消費進入淡季，服務價格同比漲幅也有所收窄。不過，3月國際原油價格上行，近期國內成品油價格上調，對整體消費價格指數走勢有一定支撐。

國家統計局數據顯示，3月CPI同比中，食品價格下降2.7%，降幅比上月擴大1.8個百分點。其中，豬肉價格下降2.4%，上月為上漲0.2%；鮮菜價格同比下降1.3%，上月為上漲2.9%；非食品價格上漲0.7%，漲幅回落0.4個百分點。非食品中，交通工具用燃料價格同比上漲2.2%，漲幅擴大1.4個百分點，服務價格上漲0.8%，漲幅回落1.1個百分點。

分析師表示，后期伴隨豬周期價格見底、消費修復及價格基數走低，CPI同比漲幅有小幅擴大趨勢，但物價水平偏低的狀況仍需高度重視，要著力避免形成“低物價、低消費”循環。

中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第一季度例會指出，要促進物價溫和回升，保持物價在合理水平。

王青認為，針對當前國內物價水平偏低、房地產行業持續低位運行的情況，政策需要強化逆周期調節。央行的最新表態意味著，接下來貨幣政策將在穩增長方向持續用力，降息降準都有空間。

他特別提到，接下來決定居民消費價格走勢的最重要因素是樓市何時企穩回升，這對當前居民消費信心的影響最大。各地在較大力度落實耐用消費品以舊換新的同時，地方財政部門還可適度加大消費券、消費補貼發放力度，同時商務管理部門也需進一步改善消費環境、拓展消費場景。

工業品價格方面，截至3月，PPI同比已經連續18個月負增長。此前，分析師多預計PPI同比將在今年上半年轉正，但不少分析師已將PPI同比轉正的時點推后。

銀河證券在近期發布的研報中稱，從環比來看，工業“有效需求不足，部分行業產能過剩”的局面仍未得到有效緩解，汽車等行業價格戰仍在持續，且出口又受到美聯儲降息推遲的影響，因此推遲PPI轉正時間點至今年四季度。

國家統計局數據顯示，從環比看，3月PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點。

王青指出，去年下半年以來，PPI與經濟修復態勢呈現明顯分化，這背后是當前經濟復蘇主要由服務業及基建投資較快增長拉動，而與PPI關系最為密切的房地產投資仍在持續下行。

國家統計局此前公布的數據顯示，1-2月，全國房地產開發投資同比下降9.0%，跌幅雖較去年全年收窄0.6個百分點，但仍位于較低水平。另外，1-2月，商品房銷售面積同比下降20.5%，新建商品房銷售額下降29.3%，顯示出市場信心仍然疲弱。

“下半年PPI能否實現正增長以及全年PPI累計同比能否回正，將主要取決于后續國內房地產行業走向及各項穩增長措施的落實進度。”王青說。

財信研究院副院長伍超明表示，來自基建、“三大工程”（保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造）的需求短期內會對工業品價格帶來一定支撐，但因為地產需求回歸仍需時日，國內工業品價格上行幅度不宜高估，全年PPI負增長的概率較大。