IPO雷達｜收入依賴廣汽集團，先大額分紅再“圈錢”，富強科技實控人家族能實現造富神話嗎？|界面新聞

界面新聞記者｜梁怡

又一家家族企業闖關資本市場。

近日，成立于2014年的廣東富強科技股份有限公司（簡稱“富強科技”）回復深交所一輪問詢，上市之路再進一步。

公司主要從事汽車內外飾件研發、生產和銷售業務，主要產品包括汽車門內飾板總成、擋泥板總成、保險杠類產品、雨刮蓋板總成、機艙護板總成等汽車內外飾件，以及精密注塑模具等。

IPO前，富強科技的家族成員、實控人紛紛入股，共同打造上市共富之路。

報告期內（2020年-2022年以及2023年上半年），富強科技實現營業收入4.93億元、6.77億元、10.38億元和6.39億元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7081.29萬元、1.08億元、1.29億元和7830.50萬元。

公司業績增長歸功于廣汽集團。

報告期內，公司向前五大客戶的銷售比例分別為89.47%、90.68%、94.46%和96.73%，其中向第一大客戶廣汽集團的銷售比例分別為56.51%、56.93%、73.90%和 82.24%，主要以下屬企業廣汽埃安、廣汽乘用車為主。

根據中國汽車工業協會數據，2022年，廣汽集團下屬及合營企業的汽車銷量為243.5萬輛，占全國汽車銷量的9.06%，在國內汽車企業集團中排名第四位。其中，廣汽乘用車在報告期內的銷量整體保持穩定，并實現小幅增長；廣汽埃安作為廣汽集團自主新能源汽車品牌，銷量增長迅速。

但值得注意的是，富強科技的毛利率卻在持續下滑。報告期內，公司主營業務毛利率分別為34.30%、32.38%、25.51%和24.28%，2022年降幅較大，主要由產品價格年降、市場競爭加劇等因素導致。

富強科技是陳氏家族企業。

目前，富強科技的實際控制人為陳茂鏡、陳茂山兄弟，兩人通過直接、間接合計持有公司75.65%的股權。此外，陳茂山之妻李躍冬直接持有公司8.23%的股權，其與實控人簽署了一致行動協議。

家族成員方面，在富強科技直接或間接持股的親屬共9人，其中5人在公司任職，具體情況如下：

據招股書顯示，前述家族成員主要在2020年9月直接入股或11月通過員工持股平臺（珠海啟富、珠海創強）入股，兩次增資價格分別為1元/注冊資本、2.80元/注冊資本。

針對兩次增資價格差異以及公允性，富強科技在一輪問詢回復中表示，前次增資為家族財產內部分配，不存在外部股東，價格公允；后次增資系對員工實施的股權激勵，已進行股份支付處理。

界面新聞留意到，除了家族成員之外，實控人的好朋友梁偉文也參與了“上市分羹”。據悉，梁偉文入股系因看好公司未來發展且對于公司籌備上市等工作具有重要幫助。目前，其擔任公司董事、副董事長，同時擔任廣州市瑞展股權投資管理有限公司投資總監。

根據第二次增資計算，富強科技對應的估值為4.33億元。本次IPO，公司計劃發行新股不低于發行后總股本的25%，擬募資10.01億元，對應估值約為40億元。

此外，報告期內，富強科技還進行了現金分紅。2020年、2022年以及2023年上半年，公司分紅金額分別為3650萬元、3862.5萬元、3090萬元，累計分紅1.06億元，而分紅款也多數落在陳家人的口袋。

然而，在本次募投項目中，公司計劃5.6億元用于補充流動資金，剩余3.73億元用于擴產、0.68億元用于研發。大手筆分紅后又募資補流是否合理？

另外，家族企業的內部控制也是一大關注事項。

招股書顯示，公司存在家族成員個人代收廢料銷售等款項的情形。2020-2022年，陳庚秀（陳茂鏡配偶張牡丹之弟張載等之配偶）、溫沈祥和吳東海個人代收廢料銷售款項的合計金額及利息分別為96.77萬元、20.79萬元和16.58萬元。