界面新聞記者 | 藍麗琦

將家居賣場龍頭美凱龍控制權以63億賣給建發股份后，車建興和他的紅星控股依然未擺脫債務困境。

1月11日晚，美凱龍（601828.SH）公告稱，紅星控股集團（全稱“紅星美凱龍控股集團有限公司”）及其一致行動人車建興、陳淑紅持有公司的股份于1月9日新增司法凍結情況。

截止公告日，紅星控股集團及其一致行動人車建興、陳淑紅、車建芳合計持有美凱龍10.41億股，占公司總股本的23.91%。目前已累計凍結、輪候凍結、標記的股份數為10.46億股，占其所持有公司股份總數的100.51%。

在美凱龍發公告的前4個小時，紅星控股集團通過公司債發布公告，集團新增到期未能償還的債務總額為4.11億元，逾期原因均為未按期兌付。

天眼查app顯示，紅星控股集團由車建興和車建芳兄妹二人共同持股，其中車建興持股比例達92%，車建芳持股8%。

按照紅星控股集團更早的公告，截止2023年9月，集團到期未能償還的債務總額為12.35億元。如果加上新到期未付的4.11億元，目前總共已有16.46億元的債務逾期。

2023年8月，紅星控股集團成功轉讓旗下上市平臺美凱龍的股權，廈門國資建發股份（600153.SH）以約63億元的價格接盤，成為美凱龍的第一大股東。紅星控股集團董事長車建興，即“紅星系”創始人，退出美凱龍董事長一職，留任美凱龍總經理。

如今，美凱龍曾經的母公司和實控人的股權被全部凍結，凍結到期日為2025年至2026年不等。這意味著，如果不提前解除凍結，在今后兩到三年的時間里，車氏家族無法行使股權轉讓、股權質押、提取股息紅利等權利。

紅星控股集團2023上半年巨虧超270億，資產負債率接近80%

此前，美凱龍曾經在2023年2月、6月這兩個時間節點，公告了紅星控股集團股權被凍結的情況。而2023年1月，紅星控股集團才剛和建發股份簽訂股權轉讓協議。

此次最新披露的公告顯示，2023年7月、9月、11月、12月都相繼發生紅星控股集團所持美凱龍的股權被凍結的情況，但公司近期才全部披露。

中金公司（601995.SH）曾出具核查意見，紅星控股集團在2月的兩次股份凍結，均為股東層面的資產負債相關事項所致，不會對美凱龍業務經營產生實質影響。但6月往后的幾次股份凍結，沒有保薦機構出具核查意見。

翻閱美凱龍出具的股份凍結報告可知，紅星控股集團最早在2022年12月就被司法凍結其持有的11.03%股份，隨后2023年2月、7月、12月都分別有超過10%的股份被司法凍結或司法標記。

直至2024年1月，也就是此次公告中最新的司法凍結情況，上海金融法院輪候凍結了紅星控股集團余下持有美凱龍的股權。至此，紅星控股集團所持有的上市公司美凱龍股份被全部凍結。

所持股份全部被司法凍結，與紅星控股集團較緊張的財務狀況相關。

紅星控股集團發布的財報顯示，2023年上半年實現總營收74.84億元，同比下滑29.79%；歸母凈虧損高達274.26億元，維持巨虧態勢。2022，紅星控股集團全年歸母凈虧損也達到80.91億元，相比2021年由盈轉虧。

資產負債方面，截止2023年6月，紅星控股集團總資產483.69億元，總負債381.54億元，資產負債率達78.88%。更為重要的是，其流動負債270.41億元，但經營活動產生的現金流量凈額僅有6.58億元。

回顧紅星控股集團過往的財務數據，過往2013年至2019年，除去2016年，紅星控股集團的年營收增長低則15%，其他年份增長都突破50%。2019年營收創下332.26億元的高點后，2020年下滑16%至277.55億元，但在2021年又增長至361.8億元，這也是集團營收的頂峰。

但來到2022年，集團營收急轉直下，下滑將近4成，同時開始出現虧損。

2023年，在營收沒有好轉的背景下，虧損延續。如若2023下半年的營收能和上半年持平，那么2023全年營收在140億元左右，營收規模回到2014年以前。

此外，車建興本人和紅星控股集團近兩年還面臨諸多訴訟。天眼查APP顯示，2023年11月21日，車建興、紅星控股集團等被列為被執行人，執行標的3.04億元。

賣給遠洋的地產項目回款大幅下滑

從紅星控股集團如今的業務結構來看，自營家居商場依舊是收入“大頭”，但是商業地產住宅銷售下滑嚴重。

此前界面新聞曾梳理車建興的商業版圖，觀察紅星控股的業務布局，除了家居賣場外，還有以經營購物中心的愛琴海商業（公司全稱“上海愛琴海商業集團股份有限公司”）、以住宅開發為主業的紅星企發（公司曾用名“重慶紅星美凱龍企業發展有限公司”）、以房屋中介交易為主的美凱龍愛家（公司全稱“上海美凱龍愛家互聯網科技有限公司”）等業務板塊。

2021年7月，遠洋集團（3377.HK）與紅星控股集團簽訂協議，收購紅星控股集團持有紅星企發（公司全稱“重慶遠洋紅星企業發展有限公司”，曾用名“重慶紅星美凱龍企業發展有限公司”）的70%股權，收購對價為40億元。

根據交易約定，截至2020年末，紅星企發已售但未結轉的項目及自持物業的利潤，將由紅星控股及遠洋按85%:15%的比例進行分配；截至2020年末，未售的開發項目及自持物業的利潤，將由紅星控股及遠洋按70%:30%的比例進行分配。

此次紅星控股集團在2023中報表示，集團仍保留了部分地產項目，由紅星置業（公司全稱“上海紅星美凱龍置業有限公司”）負責，項目主要分布在江浙滬及核心省會等區域。

然而，紅星控股集團強調，上述轉讓至遠洋的房地產項目及紅星置業存量房地產項目，受行業下行不利影響、以及項目合作對手方風險等原因，導致回款大幅下滑，銷售回款主要用于項目保交樓。受地方政府及金融機構等監管，公司集團層面實際可動用資金有限。

在現金流方面，截至2023年6月末，紅星控股集團合并報表范圍內有息債務總額141.53億元，合并一年及一年以內到期的短期債務合計為40.84億元。

紅星控股集團在2023中報表示，受市場不利行情的影響，發行人的現金流持續承壓，面臨較大的債券剛性兌付壓力，期間也對數筆債券的本息兌付方案進行了調整。