文｜投資界PEdaily

又一位重量級LP登場。

投資界-解碼LP獲悉，近日，京東方下屬全資子公司京東方創新投資有限公司（簡稱“京東方創投”）參與設立北京顯智鏈二期創業投資基金（有限合伙）（簡稱“顯智鏈二期基金”），首期規模不超過 25 億元。其中，京東方創投擬認繳出資9.9 億元。

創投圈對京東方不會陌生：成立于1993年，崛起為極具傳奇色彩面板巨頭，如今坐擁1400億市值。這幾年，京東方的身影開始密集出現在LP圈，成為產業LP群體中一支珍貴力量。

1400億面板一哥做LP，一舉出資10億

京東方出手豪橫。

根據公告，顯智鏈二期基金總規模不超過50億元，首期規模不超過25億元，由京東方創投、 滁州市城投鑫創資產管理有限公司、滁州市蘇滁現代產業園建設發展有限公司、北京顯智鏈企業管理中心（有限合伙）四位合伙人共同出資設立。其中，北京顯智鏈企業管理中心（有限合伙）為普通合伙人和執行事務合伙人。

具體來看，京東方創投作為有限合伙人擬認繳出資人民幣 9.9 億元，占比不低于總規模的 19.8%，一舉成為基金最大出資方。

關于投資方向，公告表示合伙企業將重點對顯示產業、人工智能、大數據、智慧物聯、智慧醫工、物聯網、新能源等相關領域進行投資。京東方解釋稱，投資目的正是進一步推進京東方“屏之物聯”發展戰略、落實“1+4+N+生態鏈”業務發展架構。通過參與設立基金的形式，京東方將協同眾多生態合作伙伴，聚合產業鏈和生態鏈資源，構筑產業生態發展圈層。

京東方格外提到，本次投資意在借助全體基金合伙人的優勢，尋找產業鏈上下游高成長性的企業或項目，助力主業更好更快發展。同時，依托專業投資機構的專業能力，有助于在合理控制風險的前提下，實現資本增值，并且提高資本運作效率。

其實早在2020年，京東方、北京電控產業投資有限公司等合伙人共同成立天津顯智鏈投資中心（有限合伙），管理人為芯動能投資。其中，京東方先后認繳出資共11.6億元，出資額占比76%。該基金也投向顯示器及傳感器件的核心供應鏈、人工智能、大數據、智慧物聯等領域，曾投出萊特光電等IPO企業。

據了解，顯智鏈二期基金存續期限8年，經全體合伙人一致同意可延長 2 年，將成為資本市場上又一支陪伴科技創新的長期力量。

上市公司流行做LP，布局產業鏈

手握重組現金，京東方早早做起LP。

2015年，由京東方科技集團股份有限公司、國家集成電路產業投資基金股份有限公司、北京亦莊國際新興產業投資中心(有限合伙)等發起設立北京芯動能投資管理有限公司（簡稱“芯動能投資”）。彼時規模約 40億元人民幣，京東方認繳出資15億元，投資領域為顯示面板相關的集成電路上下游產業及其相關應用領域。

2021年，京東方還曾擬出資3億元參與設立北京京國管股權投資基金 (有限合伙)，主要投資于成長期或成熟期的項目，重點關注科技創新、高端制造、醫療健康、能源環保、現代服務等領域。彼時公告透露，京東方此舉意在“通過有效關注上下游產業動態，防范本公司的產業風險，進一步提升核心競爭力。”

還有重慶京東方智慧私募股權投資基金合伙企業(有限合伙)，獲得京東方孫公司重慶智慧科技2億元認繳出資額，同樣投向顯示及傳感器件的核心供應鏈、智慧物聯相關企業，包括初芯集成、萬國半導體等。至此，京東方已經在周圍布局起一個完整產業鏈。

今年，像京東方這樣的上市公司LP，出資十分活躍。根據清科研究中心數據顯示，2023上半年，共有超過200家上市公司LP有投資行為，不乏復星集團、恒生電子、華熙生物、中鐵三局這樣的行業巨頭。而他們，幾乎都投向公司自身所處行業或上下游產業鏈。

一個嶄新案例是半導體巨頭兆易創新，今年9月以自有資金5000萬元參與認購盈富泰克（北京）科技創新股權投資基金（有限合伙）的基金份額，此前還曾出資小米旗下基金、中金資本、清控銀杏等一眾知名機構，投資方向無一不是集成電路及上下游領域。

半導體首富虞仁榮及其公司韋爾股份，也悄然化身超級LP。7月，韋爾股份通過全資企業紹興韋豪，約2億元認購寧波甬欣基金約20%的基金份額。此前，韋爾股份和虞仁榮還曾以LP身份出資海望資本、寧波甬欣韋豪三期半導體產業投資合伙企業、合肥馮源仁芯股權投資合伙企業(有限合伙)等機構或基金，次次出手大方。

這一幕正是當下上市公司們的集體選擇。他們把資金交給專業的人打理，以強大自身產業鏈，搭建自身壁壘鞏固實力，追求1＋1＞2的效果。

也有上市公司通過做LP跨界尋找第二曲線。例如茅臺、瀘州老窖等白酒LP，還有海螺水泥、九安醫療等傳統行業大佬。他們將錢交給專業人士，借助優質機構的投資實力，投向不熟悉的新一代信息技術、新能源等領域，分享科技崛起紅利。

對于VC/PE來說，無論出于何種目的，這樣一筆筆出資穩定、規模可觀的資金都是珍貴的活水。如何在眾多機構中脫穎而出，獲得產業大佬們的資金和資源，成為GP們共同的課題。