界面新聞記者 | 徐詩琪

面板產業再次上演“豪賭”故事。

京東方于11月28日晚發布公告，擬與成都高新區指定的合作方在四川省成都市高新西區投資建設第8.6代AMOLED生產線項目。這也是國內首條8.6代AMOLED生產線。項目建設周期約34個月，總投資630億元，設計產能每月3.2萬片玻璃基板（尺寸2290mm×2620mm），主要生產筆記本電腦、平板電腦等高端觸控OLED顯示屏。

據京東方披露，項目公司注冊資本金380億元，其中京東方籌集資金199.994億元，兩個合作方分別籌集資金90.003億元；項目公司通過銀行貸款250億元。

與地方政府合資進行重資產投入，是中國面板產業一貫做法。2012年，京東方就與合肥、重慶政府合作興建第8.5代LCD產線，兩個項目總投資額超過了600億元。大手筆投資如今已現成效：京東方拿下了全球顯示面板產能第一。目前京東方在LCD、OLED、MicroLED領域均有涉及，擁有12條G4.5-G10.5 LCD產線及3條G6 AMOLED產線。

對于再次斥巨資重注AMOLED產線的原因，公司管理層在回復投資者時表示，一是同步國際同業所推出產品，搶占高世代AMOLED半導體顯示“藍海”；二是聯合國內外眾多知名品牌，共同推進中尺寸IT類產品向OLED屏的升級換代，開拓中尺寸OLED屏幕產品的廣闊市場。

上述“國際同業”即指三星顯示。三星旗下的三星顯示目前是全球第一的OLED面板生產商，為蘋果手機的旗艦型號供應顯示屏。其在今年宣布了投建全球首條8.6代AMOLED產線的消息。據韓聯社報道，三星顯示宣布到2026年將投資4.1萬億韓元（約226億元人民幣）以升級生產線，該產線產品用于平板電腦、筆記本電腦和其他IT設備的OLED面板，計劃于2026年量產，屆時將成為全球首條8.6代用于IT設備的OLED產線。

從時間線來看，三星顯示這條8.6代AMOLED產線計劃于2026年點亮投產，而京東方計劃于2027年投產。相比此前中國面板企業在LCD領域的落后態勢，這一時間差并不大。

AMOLED可理解為OLED的一種小尺寸版本，顯示效果優于LCD面板，還具有可彎曲、能耗低等特點，主要用于手機、平板等產品。此前，京東方就憑借AMOLED產品進入了蘋果手機供應鏈。

在生產技術方面，京東方回應投資者稱，在第6代柔性AMOLED生產線積累的技術能力基礎上，為更好地對應高端IT類產品，擬在第8.6代AMOLED生產線應用升級后的顯示技術，在產品形態方面以HybridOLED為主，同時兼容柔性OLED。Hybrid指使用玻璃為基底，結合TFE柔性封裝技術；使用該技術結合公司成熟的背板技術及發光器件結構，能夠使產品具有更低功耗和更長的壽命及更好的畫質效果。

對于該條產線的資本開支與折舊計劃，京東方表示，在總投資630億元人民幣中，設備投資約占6成以上（即378億元以上）。根據項目建設進度預計，資本開支將主要在未來5年分期發生。考慮到產線點亮、爬坡、轉固等時間安排，預計可能在2027年開始計提折舊。

目前手機市場銷量逐年下滑，京東方瞄準了中尺寸的平板/筆記本電腦產品更新換代需求。Omdia數據顯示，2022年OLED筆記本電腦面板出貨量約600萬片，同比增長19%。另據DSCC預測，到2026年OLED在高端IT市場將以51%的年復合增長率提升至4400萬片，OLED顯示屏將占據75%高端IT市場份額。京東方認為，隨著第8.6代AMOLED生產線產能的逐步釋放，OLED產品的滲透率將快速提升，成為高端產品的重要選擇。

不過，京東方對面板的長期大規模投入，很大程度上影響了業績和股價表現。今年前三季度京東方A實現收入1265億元，同比下降4.69%；凈利潤10.22億元，同比下降80.68%。截至11月29日收盤，公司股價報3.91元/股，跌0.26%，并未因新投資而提振。